尿素突破2000元/吨 政策频出呼吁增加淡储

1月25日，多地区尿素报价突破2000元/吨大关，机构预计仍有10%的上涨空间。

同日，中国氮肥工业协会发布《关于保障春耕用肥的倡议书》(简称《倡议书》)，倡议全体氮肥生产企业稳定增加氮肥产量，增加化肥淡储工作。

百川资讯化工行业分析师王慧敏对中国证券报记者表示，由于环保限产开工率低、供需不平衡、价格高位运行等因素，2018年尿素市场不同于往年。预计2018年尿素增加淡储量至少在220万吨，加上往年480万吨的淡储量，合计应达700多万吨。增加的淡储量会吸引新的企业加入，有利于缓解供需不匹配问题。

政策频出

《倡议书》提出，要稳定增加氮肥产量，促进氮肥市场价格稳定，做好淡储化肥的供应、调运工作，暂停向港口供货，优先将货源投放到国内市场等。

为保障春耕期间化肥供应和市场价格稳定，相关部门密集出台相关政策。1月15日，国家发展改革委联合12部门下发了《关于做好2018年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》(简称《通知》)。1月17日，国家发展改革委经贸司、财政部经建司委托国信招标集团公司启动2017/2018年度新增化肥淡季商业储备承储企业资格招标工作，公开招标数量为550万吨。

光大证券研报显示，今年《通知》的下发时间，相比前两年前移近两个月，且首次在文件名中将“价格稳定工作”作为一项重点。春耕出现供需缺口的可能性较大，化肥价格仍面临上涨压力。按照目前尿素的日产量测算，假设国内消费量仍维持去年同期水平，则2018年1-4月春耕备肥及用肥季节尿素供需缺口约在300万吨。

王慧敏对中国证券报记者表示，《通知》核心是保煤保气增淡储。新增550万吨淡储招标发布后，根据文件内容，尿素原则上应占标的总量的40%以上，也就是说尿素增加淡储备量至少在220万吨，加上往年480万吨的淡储量，合计应达700多万吨。

仍有上涨空间

王慧敏进一步表示，往年淡储可谓名存实亡，主要原因是尿素产能过剩，随时能买到货源的心态促使贸易商不愿冒风险大量储备，“蓄水池”并未发挥真正作用。今年尿素市场不同于往年，供需矛盾得到缓解，且鉴于当下流通商库存偏低，尿素开工难增，临近春耕行情恐出现供应短缺，势必会有反弹行情。贸易商心态亦会不同于往年，增加的淡储量会吸引新的企业加入，有利于缓解供需不匹配问题。

1月25日，多地区尿素报价突破2000元/吨大关。中国证券报记者获悉，四川普通尿素出厂报价2100元-2150元/吨；云南地区尿素出厂报价2000元/吨，高端2250元/吨，且由于装置限气停产，主要以销售库存为主。新疆、内蒙古、山西及陕西货源陆续送到，价格在2100元-2200元/吨。

王慧敏表示，目前尿素开工率不足50%。近期，龙头企业有复产迹象，但规模仍然有限。如赤天化目前装置虽然复产，但负荷仍不足；泸天化1月暂无复产计划，玖源装置检修结束，限期暂未开车。

东方证券预计，年内价格将冲击2300元/吨。以目前的价格看，仍有10%的上涨空间。上市公司方面，四川美丰、泸天化、华鲁恒升、柳化股份、湖北宜化、云天化、鲁西化工、华锦股份等尿素年产量均在100万吨以上。尿素价格高位运行，将对上市公司业绩有不同程度的提振作用。