供应紧张需求向好 锌价持续上涨

受益于供应紧张、需求向好，锌价持续上涨。业内人士表示，考虑到扩产周期需要1-2年，未来两年锌价有望高位运行。

供应短缺

1月20日，伦敦金属交易所期锌合约盘中一度触及3444美元/吨，创2007年以来的最高水平。Wood Mackenzie咨询公司预计，2018年锌市场料短缺35万吨，2019年短缺15万吨。“预计今年年底锌价将上涨至4000美元/吨，2019年初可能见顶。”

国际铅锌研究小组发布的数据显示，2017年全球精炼锌需求量为1430万吨，短缺22.6万吨，连续两年维持短缺。目前，LME仓库的锌库存月为18万吨，较2015年9月减少逾70%。

安信证券有色金属首席分析师齐丁对中国证券报记者表示，远期投资矿山逐渐增多，但目前供应依然较紧。锌精矿新增供应方面，印度、秘鲁、土耳其等市场供应符合预期，但中国的锌精矿产量远不及预期；从库存水平看，去年12月以来，LME锌库存已跌破20万吨，为2008年以来最低水平，国内锌锭库存也处于10万吨的低位水平，整体偏紧。

华泰证券(601688)有色金属分析师认为，考虑到扩产周期需要1-2年，2018年-2019年价格有望维持高位震荡。

上海有色金属网调研数据显示，目前下游企业开工率明显下降，并将陆续计划放假停产事宜。目前库存出现一定的增长态势，而2月长单仍将继续执行，锌价短期承压。

相关公司受益

锌价上涨，相关上市公司受益明显。统计数据显示，在15家铅锌上市公司中，6家披露了2017年业绩预告，5家报喜。

1月16日晚，驰宏锌锗(600497)公告称，预计2017年实现净利润115250万元，扭亏为盈。公司表示，报告期内，公司铅锌主要产品价格比上年同期有较大幅度上升，且铅锌主要产品产量及销量增加，量价齐升提升公司业绩。

兴业矿业(000426)预计，2017年实现净利润约56000万元-60000万元，同比增长525.99%-570.70%。对于业绩增长的原因，公司表示，报告期内，公司经营的主要矿产品销售价格同比大幅上涨，且保持在较高水平；子公司银漫矿业顺利达产，提前实现采、选日处理5000吨矿石量的生产规模，铅锌系列、铜锡系列各2500吨/日生产线运转正常，入选品位、选矿回收率等各项生产指标均达到设计水平，铅、锌、银、铜、锡等金属产品均以精粉或伴生独立计价形式实现销售。

华钰矿业(601020)表示，受益于环保整治及供给侧改革等因素影响，公司主要产品销售价格较上年同期有所上涨，预计2017年净利润同比增长幅度较大。

业内人士表示，锌下游需求较为稳健，同时环保与安全要求不断加码，推高冶炼成本，预计未来两年锌价易涨难跌，上市公司盈利有望走高。