“新年新衣”开启服装业旺季

“过新年，穿新衣”自古以来就是中华民族的传统习俗，早在《荆楚岁时记》中就曾记载道：“正月一日，长幼悉正衣冠”。所谓“正衣冠”，就是穿上整洁干净的新衣，象征着万象更新，也为自己和亲友纳一个吉祥的彩头。分析人士表示，随着2018年春节的脚步逐渐临近，无论是从统计数据还是人们期望“衣锦还乡”的心情来判断，服装板块都有望迎来一波旺季。

据国家统计局数据显示，2017年12月份限额以上企业服装鞋帽零售总额同比增长9.7%，增速同比提升2.6个百分点，2017年全年同比增长7.8%，增速同比提升0.8个百分点。行业重点企业数据表现同样出色，据中华商业信息网披露，2017年全年全国百家重点企业服装零售额同比增长4.3%。

从市场表现来看，开年以来，服装板块在震荡中稳步上行，其中，近半数成份股实现上涨，龙头个股表现尤为突出，贵人鸟(603555)、森马服饰(002563)期间累计涨幅达10%以上，分别为13.33%、12.85%，朗姿股份(002612)、雅戈尔(600177)、海澜之家(600398)、拉夏贝尔(603157)、棒杰股份(002634)、起步股份(603557)等6只个股累计涨幅均逾5个百分点。

业绩方面，数据统计发现，在32家已披露2017年年报业绩预告的服装企业中，共有26家业绩预喜，其中希努尔(002485)、摩登大道(002656)、美盛文化(002699)、搜于特(002503)、报喜鸟(002154)5家企业报告期内净利润有望翻番，其涨幅分别为402%、152.28%、130%、115%、107.76%。紧随其后的健盛集团(603558)（55%）、浪莎股份(600137)（50%）、天创时尚(603608)（50%）三家企业预告净利润涨幅均在五成及以上，表现同样可圈可点。

根据光大证券(601788)、中泰证券等机构的观点综合分析，随着“财富效应”逐渐传导至国民经济各行各业，添置新衣对于大众来说已不再是一咬牙的“冲动消费”，而是贯穿全年生活各个时间点的购买行为。除春节因素对企业业绩带来的近期利好外，服装板块基本面也已进入远期改善通道，有望迎来估值修复。

据数据统计显示，目前服装家纺板块整体市盈率接近26倍，上述年报业绩预喜企业中，水星家纺(603365)（25.18倍）、七匹狼(002029)（21.99倍）、汇洁股份(002763)（21.16倍）、富安娜(002327)（19.92倍）等4家市盈率均低于行业整体值，后市有望成为价值投资标的。

对于行业未来的投资策略，天风证券指出，在2017年板块整体弱势背景下，多家优质公司已跌入投资价值区间。考虑到基本面改善、估值调整到位，加之冷冬催化及其他消费板块上涨拉动等因素，推荐关注低估值成长型公司，如：太平鸟(603877)、歌力思(603808)、水星家纺、富安娜。