聚氨酯价格大幅上涨 新增产量有限

1月29日，百川资讯报价数据显示，纯MDI国内市场价格为34750元/吨，单周涨价超过2000元/吨。海外市场方面，MDI龙头公司巴斯夫上调亚太地区聚氨酯价格，最高涨幅3200元/吨。聚氨酯市场全面涨价。价格上涨的主要原因是，国外限产、出口增多、环保检修限产等。产品价格大幅上涨，对相关上市公司业绩形成提振。

掀起涨价潮

根据百川资讯大宗商品报价，1月29日，聚合MDI市场价格为25150元/吨，纯MDI市场价格为34750元/吨；纯MDI出厂价格为28800元/吨，tdI出厂价格为38500元/吨。2018年以来，聚氨酯相关化工制品价格出现不同程度上涨。

中信建投证券研报显示，2017年，纯MDI市场均价为28083元/吨，同比增长58.3%；聚合MDI市场均价为27011元/吨，同比增长90.68%。

对于涨价的原因，百川资讯化工分析师蒙海艳对中国证券报记者表示，每年四季度属于聚氨酯旺季，下游海绵厂、家电厂、纺织服饰对聚氨酯的需求量集中。目前延续旺季价位。此外，tdI方面，海外市场自2016年以来大面积停产限产，国内厂家出口量增多，价格持续上涨。由于MDI和tdI可以相互替代，MDI价格出现了明显的跟涨。此外，受厂家装置环保限产以及进入检修期等因素影响，市场供需平衡被打破，促成价格大幅拉涨。

据介绍，聚氨酯被广泛应用于家电、纺织、建筑、轻工等领域。其中，建筑节能领域发展潜力大。

新增产量有限

产品价格高位运行，相关公司业绩亮眼。以万华化学(600309)为例，公司预计2017年实现归属于上市公司股东净利润110.39亿元，同比增长200%。公司表示，报告期内，聚氨酯系列产品价格同比大幅上涨，且销量上升。

产能方面，百川资讯表示，tdI全国产能89万吨/年。其中，上海拜耳年产能25万吨；上海巴斯夫年产能16万吨；沧州大化(600230)年产能15万吨。MDI方面，全国产能309万吨/年。其中，宁波万华120万吨/年，烟台万华（八角工业园）60万吨/年，上海科思创50万吨/年。从全球市场看，MDI总产能约859.5万吨。其中一半装置运行超过20年，整体故障率较高。

蒙海艳表示，MDI方面，上海联恒24万吨/年、科思创22万吨/年的新增装置可能2018年投产。由于产能主要在下半年投放且负荷需要时间提升，预计新增产量不高。整体看，2018年产能难有大的改观。

百川资讯指出，长期看，聚氨酯景气有望继续维持。主要在于聚氨酯生产装置高壁垒、高投入，目前行业内企业不到10家，呈现寡头垄断格局。

【相关概念股】

万华化学：为MDI行业龙头，近日再次上调了挂牌价。

氯碱化工(600618)：2014年投资3亿参与两合资企业增资扩建MDI项目。