狂奔的“白马”跑不动了？ 白马股后市或出现分化

沪指连续6周收阳后，盘中一度再次刷新两年多反弹新高，尔后两市股指震荡回落。值得注意的是，昨日白马股集体大跌，成了股指做空的主要动力。后市白马股会如何运行呢？多位业内人士表示，近期部分白马股频创新高，经过连续快速大幅上涨后，许多一线白马股性价比已不再有优势，甚至被高估，部分机构获利了结引发震荡调整，后市白马股走势将出现分化，经过一段时间回调，或许还有机会。

食品通信家电包揽跌幅前三

昨日，龙头白马股集体下挫，拖累主要股指高位回落。据WIND数据统计，1月29日，食品饮料、通信、家用电器位居板块跌幅前三名，跌幅分别达4.05%、3.78%、3.00%。

1月29日，前期一直强势的食品饮料白马股大幅下挫，沱牌舍得(600702)跌停，皇台酒业(000995)、水井坊(600779)、古井贡酒(000596)等跌超6%，五粮液(000858)、口子窖(603589)、贵州茅台(600519)、海天味精等跌超5%。通信白马股跌势汹涌，亨通光电(600487)跌停，中兴通讯跌超9%，中通国脉(603559)等跌超5%。家用电器白马股跌幅较大，苏泊尔(002032)、青岛海尔(600690)、小天鹅A(000418)等跌超4%。安防白马股也跌幅居前，大华股份(002236)跌超4%，海康威视(002415)跌超3%。此外，保险股中国平安(601318)、中国太保(601601)、新华保险(601336)，地产股万科A(000002)均跌超3%。医药股复星医药(600196)跌超6%，恒瑞医药(600276)跌超5%，华大基因(300676)跌超4%。

记者梳理发现，牛股频出的食品饮料和家用电器板块，分别夺得了去年板块涨幅榜冠亚军。食品饮料、家用电器板块去年涨幅分别达53.85%、43.03%。今年1月1日至1月29日，家用电器、食品饮料板块涨幅分别达10.42%、3.67%，位居今年板块涨幅第三名和第十名。今年板块涨幅前两名分别为房地产和银行，迄今涨幅分别达15.24%、12.91%。

后市或出现分化

英大证券研究所所长李大霄表示，白马股调整主要是短期涨幅过大、涨幅过快。调一调更健康。李大霄分析认为，白马股后市会出现分化，真正能大小通吃的行业龙头公司，后市仍有望继续震荡盘升，业绩增长不及预期白马股，证伪后股价率先回落在所难免。“未来是行业龙头公司强者恒强，滥竽充数者价值回归难免，每个行业上涨白马仅是极少数持续成长公司。”他说，当前市场个股两极分化愈演愈烈，强者恒强马太效应将持续。未来只有好股票才能上涨，垃圾股将会越来越边缘化。“好股票除了要有好价格，也要有节奏地涨，股价不能一步登天。”李大霄说，只有慢牛才能持续，奔牛反而会给市场带来伤害。

回调后还是上车的机会

如何看待大盘冲高回落和白马股集体下挫？后市白马股会如何运行呢？

深圳哲灵广富总经理徐泽林表示，沪指周线已收出6连阳，今年以来累计涨幅已经接近去年全年，昨日大盘冲高回落很正常。徐泽林认为，A股市场已经进入牛市阶段，A股震荡上行格局不会改变。谈到白马股集体下挫？徐泽林认为，白马股调整是市场一种选择，白马股涨幅较大是不利因素。最好的股票也要有一个好价钱，和低位没有上涨的一些二线蓝筹比，贵州茅台、中兴通讯等一线白马股经过大幅上涨后，目前性价比已经不是特别高，部分机构投资者逢高兑现很正常。“白马股是核心资金，经过回调后还是一个上车机会。”徐泽林称，而业绩高增长创蓝筹未来亦存在较佳机会。

恒创天下投资总监罗晓鸣表示，今年以来深沪股市连续上涨，沪指连续11连阳逼空上行，累积了较丰厚的获利筹码，其中白马股无疑是当前获利盘最多的品种。而白马股集体下挫引发股指冲高回落。罗晓鸣认为，一线白马股调整还不是见顶信号，预计白马股会两极分化。个别白马股或见顶回落，但白马股不会马上结束。“白马股可能要调整一段时间，而资金从白马股流出，这对中小创个股有利，中小创个股会活跃一些，但个股走势分化将持续。”罗晓鸣称。

安信证券首席策略分析师陈果表示，A股年初已在较短时间内实现了可观涨幅，部分投资者获利了结引发股指高位震荡，但年初向上趋势目前尚看不到逆转。基于盈利增长稳定和海外增量资金流入预期等因素目前未见削弱，A股低估蓝筹重估的逻辑未被破坏。陈果指出，当前多数机构将焦点转向了估值相对较低的银行与地产股，这可能也显示这些机构认为其他蓝筹板块的估值重估已基本到位。从宏观外部条件看，当前市场进行持续全面的风格切换的条件尚不充分，但价值股重估的逻辑其实与成长股复兴并不矛盾，因此下一个阶段行情特征可能是价值股重估与成长股反弹交替或者同步进行。