破净股增至38只 多只银行股脱离破净阵营

今年以来，银行股成为A股市场的宠儿，通达信银行指数今年涨幅达到20.39%，破净银行股从去年底的11只骤减至昨日收盘时的3只，四大国有银行股纷纷脱离破净行列。另一方面，近期一些“问题股”股价跌跌不休，例如，公司实际控制人的股权质押融资已经触碰警戒平仓线的ST信通、对赌业绩难兑现的东凌国际、预计2017年净利润亏损44亿元-48亿元的湖北宜化等，则加入了破净军团，从而使破净股从去年底的31只增至目前的38只。

公用事业扎堆破净

昨日银行股再度扮演大盘中流砥柱的角色，集体上涨，从而使通达信破净资产板块大涨4.19%，破净股成功地吸引了市场的目光。

据统计显示，截至昨日收盘，总计有38只个股破净，这些破净股所处板块与去年底已经有很大的不同。公用事业板块从去年底的4只增至目前的7只，超越银行板块，成为破净第一大板块。去年底破净的公用事业股分别为皖能电力、华电国际、豫能控股和郴电国际，今年以来则新增了吉电股份、银星能源和哈投股份，这3只个股今年跌幅在18%至23%。

除了公用事业板块，破净股集中的板块还包括汽车、银行、交通运输板块，数量分别为4只、3只和3只，此外还包括机械设备、化工、电子、房地产、商业贸易、纺织服装、采掘、钢铁等板块。

而在2017年12月31日收盘，总计有31只个股破净，当时银行股是当之无愧的破净第一大板块，总共有11只，占比超过三成。公用事业、交通运输次之，分别为4只和3只，其余板块的破净股均不超过2只。

近期随着股指走弱，一些“问题股”股价跌跌不休。典型如ST信通，由于控股股东亿阳集团爆发债务危机，ST信通近期连续跌停。公司1月4日晚公告称，由于公司股票价格连续下跌，公司实际控制人邓伟的股权质押融资已经触碰警戒平仓线。今年以来该股跌幅已达到62.68%，昨日收盘价为3.71元，而每股净资产为4.96元，目前破净幅度为25%。对赌业绩难兑现的东凌国际、预计2017年净利润亏损44亿元-48亿元的湖北宜化等，昨日股价均创下阶段新低，今年以来跌幅分别为42.42%和26.96%，相继加入破净军团。

或迎来价值修复

从今年以来破净概念股的变迁中，可看出2018年以来，市场资金对于价值股的倾向十分明显，即一些业绩较为稳定、具有较大确定性的个股，迎来明显上涨，从而脱离破净行列。

最为典型的莫过于银行板块。去年底，银行板块总共有11只个股破净，其中农业银行、中国银行这两大国有银行股就在其中，其余破净幅度较深的还包括交通银行、华夏银行、中信银行等。目前破净银行股仅剩下交通银行、华夏银行和民生银行3只，且破净幅度不大，破净幅度最深的华夏银行为11%。而中信银行今年以来大涨31.29%，农业银行和中国银行分别涨24.02%和19.90%，与其余5只银行股一起相继脱离破净行列。

业内分析认为，随着不良、业绩长周期趋势反转，未来有望消灭破净银行股。中信建投表示，从国际比较来看，国内银行股估值仍处于低位，随着行业景气度回升，银行业ROE稳步回升，市净率将逐步提高。不计2017年以来上市的次新银行股，上市银行2018年市净率刚突破1倍，预测2018年ROE中枢在16%，2018年市净率中枢为1.2倍，板块还有20%的上升空间。

此外，采掘、钢铁等周期板块在经历了2016年以来的供给侧改革之后，行业盈利状况得到极大改善，板块当中的破净股有望迎来价值修复。例如采掘板块的上海能源今年上涨11.46%，钢铁板块的鞍钢股份今年上涨25.35%，均已脱离破净行列。