钛白粉涨声已起但未落地 节后行情被看好

在春运和放假成为关键词的岁末，化工品钛白粉的涨价声音引人关注，这波涨价潮中除去传统的环保、供需等原因，汇率升值也被列为重要原因之一。

但证券时报记者获悉，钛白粉涨价近段时间并未在市场落地，春节后行情被一致看好，但市场人士也表示“涨幅将有限”。

涨声已起但未落地

生意社消息，进入2月份一大波钛白粉企业发布调价函，近20家生产商宣布500-1000元/吨的涨幅。

另外，2月份A股钛白粉上市公司也跟随调价，国内钛白粉龙头企业龙蟒佰利(002601)也在2月7日晚间宣布自即日起，上调国内钛白粉价格500元/吨，国际客户氯化法/硫酸法钛白粉价格分别上调200/150美元/吨。中核钛白(002145)2月8日晚间宣布，上调金红石型钛白粉销售价格，国内销售价格上调500元/吨，出口价格上调150美元/吨。

也就是说A股4家主要钛白粉上市公司中，已经有3家确定参与这波提价。“其实去年年底国内已经有钛白粉企业相继宣布提价，但市场价格一直涨不上来。”卓创钛白粉分析师王娟告诉记者。根据公开资料，今年1月初，国际钛白粉企业科慕、特诺、石原等上调亚太地区钛白粉价格125~200美元/吨。1月份国内已经有十几家钛白粉企业宣布提价，进入2月份则有20家左右钛白粉企业宣布提价，尤其2月1日就有10家钛白粉企业发布调价函。

不过虽然钛白粉提价的声音很响亮，但事实却并非如此。卓创资讯钛白粉分析师王娟称：“虽然不少厂家都出了调价通知，但目前市场调价并没有落地，主流价位还是维持在1.7万/吨(红金石型钛白粉)左右。” 另外，生意社的钛白粉每日价格快讯显示，2018年以来，金红石钛白粉价格基本维持在1.7万元/吨价位上方一点点。 “春节前(涨价)应该是没戏了，市场会以平稳为主。”王娟表示。

记者以下游厂商身份询问河南某钛白粉贸易公司总经理刘先生，他表示：“(钛白粉)价格涨了，佰利(龙蟒佰利)的大概要1.8万(每吨)，但春节前也发不了货啊。”在记者表示对比了其它厂家后，刘先生表示：“这样吧，春节后我按最便宜的价格给你。”

刘先生称：“春节后各地方都开工，钛白粉价格一般都要涨的，但这次不会涨太多，毕竟整体供大于求，而且价位已经比较高了。”

王先龙称：“我也没法回答你现在到底什么价位，每一笔价格都可能不一样，要根据交易中的进货量、付款方式等综合来决定。”不过王先龙还是比较看好钛白粉价格后续市场表现。

节后落地可能性大

王娟称：“预计节后(钛白粉)涨价将落地，特别是现在国内龙头公司龙蟒佰利也发布了调价通知。”

据证券时报记者了解，从去年下半年以来，国内钛白粉价格基本处于滞涨状态，在去年6月份冲击到阶段性高位后便开始回调。 2017年下半年以来，金红石型钛白粉基本维持在1.7万元/吨上方高位，锐钛型钛白粉价格则维持在1.45万元/吨上方。

钛白粉的这波涨势从2016年已经开始。2015年下半年钛白粉基本跌入谷底，以金红石钛白粉为例，价格一度到1万元/吨下方。2016年1月份，受国外钛白粉几大巨头纷纷宣布减产刺激，钛白粉价格开始反弹，金红石钛白粉价格从2016年初的1万元/吨左右价位，到2017年6月份一路涨至接近2万元/吨的高位。不过钛白粉价格在2017年6月份后开始走弱，2017年下半年以来，金红石型钛白粉基本维持在1.7万元/吨左右的高位，并保持到现在。

王娟认为，“春节前厂家集体调价其实是为春节后顺利提价做准备，同时也可以造成一定声势，帮助经销商和渠道商出货。”在她看来，春节前的钛白粉市场处在供需两不旺的状态，受环保督查影响，国内部分钛白粉企业冬季限产开工率并不高，另外临近春节，工地、企业等也纷纷停工，需求端也并不旺盛。

生意社钛白粉分析师杨逊也认为，钛白粉涨价节后落地的可能性比较大，他表示，一大波生产商春节前突袭宣布涨价，这部分厂家多根据自身库存情况调整价格，但单从调价节奏上来看钛白粉涨价似乎有点早，而且很容易被春节假期打断，所以不排除龙头企业涨价节后落地。节前短期看，钛白粉市场价格或涨后守稳，实单操作基本一单一议。

王娟表示：“影响钛白粉价格的因素比较复杂，太远的趋势不太好说，但春节后的行情是大概率事件。”金联创分析师董薇也认为，节后市场应该有跟涨趋势，但是考虑到下游需求时间有滞后性，跟涨幅度比较有限。

东兴证券认为，2018年国内棚改计划预计新增18万吨钛白粉需求，而在环保因素限制下钛白粉产量增加有限，供需偏紧状态短期内难以改变也是刺激钛白粉厂家提价的重要因素。

人民币升值不可忽视

王娟、董薇等分析师均对记者表示，人民币快速升值是本次钛白粉调价的一重要因素。

2016年以来的这波钛白粉涨价有多重因素，包括环保限产、国内供给侧改革、国外巨头减产、新兴市场需求旺盛等供需变化因素，国内商品价格上涨引起的原材料价格上涨等成本因素，还有中间商囤货制造紧张等人为因素。而进入2018年的这次提价潮中，人民币升值被广泛提及。

龙蟒佰利的提价通知中，还专门提到，“考虑到人民币持续不断升值的影响”。对于科慕、特诺、石原等国际钛白粉巨头企业调高亚太地区价格，王娟表示，“主要是受人民币快速升值的影响，汇率转换之后实际价格并没有太大变动。”

从2017年12月下旬开始，人民币进入快速升值通道，今年2月期间一举突破6.3关口，升值幅度超5%，刷新2015年“8·11汇改”以来新高，2018年1月人民币对美元升值3.5%，也创下了1994年汇改以来单月最大升幅。

人民币快速升值对出口产品及企业影响不容小觑，新宝股份(002705)在2017年业绩预览中明确指出“人民币不断升值直接导致业绩低于预期”。

外贸拉动本身就是2016年以来钛白粉涨价的重要因素，国内钛白粉出口近年来不断创出新高，统计数据显示，国内钛白粉的出口量从2013年40.3万吨增长至2017年的83.09万吨。国海证券分析师代鹏举表示：“海外新兴经济体房地产行业快速发展，下游需求快速增长将推动国内钛白粉出口量稳步增长。”

龙蟒佰利董事长许刚对证券时报记者表示：“本次涨价是综合供求、汇率、全球市场等综合因素考虑的。”他也指出汇率上升对出口商品肯定是不利的，并称龙蟒的出口量很大，大概占30%。