春节爆款电影涌现 看好文化传媒机会

2018年春节期间，票房大片频频涌现，甚至有大片一票难求的火爆景象。这让沉寂已久的文化传媒行业再次进入投资者视野。今年以来，文化传媒板块已经走出一波拉升行情，不少机构认为传媒行业已具备长期投资价值。基金机构凭借敏锐的市场嗅觉，早已在文化传媒板块谋篇布局。

文化传媒“暖意浓”

2017年，传媒行业于年初和年中分别走出两波反弹行情，但未能扭转颓势，行业指数一路向下并在2017年12月5日走出全年最低点3417.96。根据华金证券统计，截至2017年12月28日，传媒行业指数全年累计下跌28.43%，跑输沪深300指数近45个百分点，名列全行业倒数第二。最近两年时间，申万传媒指数已经大幅下跌。

不过，近期传媒行业迎来了春节、寒假等传统消费旺季。进入2018年以来，先是电影《芳华》、《前任3》分别取得超过14亿元及19亿元票房，其后《捉妖记2》、《红海行动》等春节档电影接棒，同样取得不俗的票房。与此同时，答题类APP快速走红，H5小游戏等细分品类取得不错成绩。

特别是春节期间的票房大片，其火爆程度令人咋舌。资料显示，“史上最强春节档”仅用4天就超越去年7天的总成绩，还刷新了多项票房纪录。此前，元旦档、1月票房已双创新高，如今春节档的红火之势让2018年的电影市场更受期待。新时代证券分析师胡皓认为，春节档票房和增速大幅超越去年，表明我国电影市场处于持续回暖中，并且随着观众观影规模和需求的同步增长，电影的内容和口碑对于票房的影响也越发重要。在今年春节档期优质内容影片持续带动下，春节票房再创新高，表明了国内电影产业将进一步进入内容为王时代。

市场转暖，嗅觉灵敏的资本已经涌动。财汇大数据终端显示，进入2018年以来，部分机构重新对文化传媒板块产生兴趣，慈文传媒、视觉中国、北京文化、中青宝、龙韵股份、元隆雅图等文化传媒行业上市公司今年迎来了机构的调研。

基金机构“掘金忙”

市场分析人士指出，从估值来看，目前传媒行业整体估值已处于历史下限，在估值洼地与传统旺季的叠加效应下，文化传媒行业将迎来投资机会。东海证券指出，传媒行业可长期享受消费升级带来的规模增速，主要推动力在于人均可支配收入提升带来的消费升级。西南证券认为，虽然传媒板块依旧较为弱势，但是结构性机会已经出现。

具体到基金机构配置方面，中泰证券分析师康雅雯指出，2017年四季度公募基金传媒板块配置比例为3.76%，结束了连续7个季度持续跌势，公募持仓占比企稳回升。同时即连续两个季度低配后，2017年四季度实现小幅超配，以自由流通市值计算，2017年四季度传媒板块的标准配置比例为3.36%，目前机构持仓比标准配置高了0.4%，较上一季度低配0.76%有明显提升。

事实上，基金机构持续在文化传媒板块密集谋篇布局。其中，广发基金还在今年成立了业内第一只传媒主题ETF，该基金采用完全复制法投资，紧密跟踪中证传媒指数。在消费升级的背景下，该基金重点关注以影视内容和电影院线、游戏、广告营销以及数字阅读等传媒领域的文化产业发展机遇，为投资者提供传媒板块优质公司的配置工具。

“投资者可以关注文化传媒类主题基金机会，但是需要看清其在文化传媒板块的配置情况，因为文化传媒板块长期低迷的走势下，不少主题基金难以坚持原有的配置方向。另外，一些相对灵活的基金产品已经有对传媒板块加大布局的情况，这类基金主要加配的方向在传媒行业龙头个股，值得关注。”有基金业内人士提醒。