春节白酒旺销 白酒板块有望持续上行

每年大假期间“吃喝产出了多少GDP”的话题，总会在节后社会的关注中如期而至。商务部监测数据显示，今年除夕至正月初六，全国零售和餐饮企业实现销售额9260亿元，较去年春节黄金周增长10.2%；而备受瞩目的白酒行业，更是在春节期间线上线下销售旺盛，在业内人士看来，前期调整的白酒板块，有望延续反弹。

白酒消费升级明显

春节大假前夕，记者实地走访了一些白酒经销商，多数都表示“春节效应”已经开始发挥作用，销售呈现兴旺态势。而招商证券(600999)食品饮料团队最近发布了其春节期间跟踪12家白酒经销商的调研报告，结果也显示春节期间白酒动销旺盛，消费升级明显。“12家经销商调研反馈，经济发达地区茅台经销商库存基本出清，不少专卖店及卖场出现排队购买情况。五粮液(000858)动销超部分经销商预期，浓香白酒消费受众更广，价格保持稳定。洋河经销商反馈订货偏少，手中库存所剩无几，部分单品畅销缺货。”招商证券研报显示，一方面，春节动销旺盛，符合前期市场预期；另一方面，良好动销之后，库存保持低位。其中，茅台库存最低，五粮液整体库存良性，洋河汾酒等次高端品牌库存保持合理水平，洋河部分经销商还反馈出现断货情况。

在业内人士看来，当前经济进入重质量发展阶段，居民对白酒的品质或者精神消费要求越来越高，未来行业集中度有望加速向名酒靠拢，特别是三四线城市，普遍反馈消费升级趋势显著。

值得一提的是，除了线下销售红火，线上酒类消费同样增长迅速，“线上下单，线下配，异地买酒、送即时喝”的消费习惯正在形成。据酒仙网最新发布的2018春节饮酒报告显示，2017年酒仙网共计销售4954.8万瓶酒，同比增长16.9%，春节酒水消费白酒占据60.6%的销售额，茅台、五粮液稳居畅销品牌一二位。同时，报告还显示，酒类消费表现出消费者年轻化、个人消费增加、向低度健康发展等趋势。除了酒仙网，1919快喝APP的订单占比也超过了30%，酒类销售呈现“春节不打烊”的态势。

券商看好态度不改

白酒行业经过低谷逐步回暖后，2017年继续交出靓丽成绩单。在较高基数背景下，2018年白酒还能否延续稳步增长态势？《金融投资报》记者注意到，虽然全年业绩还存在不确定性，但就目前情况来看，春节期间线上线下的火爆消费，为白酒行业春节一季报奠定了良好基础。

出于对春节旺季的预期，白酒板块在二级市场上也有正面表现。据Wind数据显示，自大盘2月9日创出低点以来，白酒板块整体表现良好，龙头贵州茅台(600519)上涨超过6%，泸州老窖(000568)、五粮液上涨幅度均超过9%，其他高端和次高端白酒均获得不同程度上涨。对此，中泰证券表示，短期来看，春节之后渠道的反馈、春季糖酒会、一季报等，都将有望成为白酒股反弹的催化剂。

有分析人士指出，白酒基本面的稳定，是其有望长期持续增长的必要条件。《金融投资报》记者统计发现，2017年白酒板块绝大部分上市公司业绩均出现明显增长。其中，舍得酒业(600702)预计净利润接近翻番，此外还有多只白酒股预计净利润同比增幅将超过50%。

安信证券表示，春节旺季反映大众白酒消费实际，2014年以来，春节白酒消费持续旺盛。高端白酒消费明显扩容，呈现淡季不淡特征，茅台出现了淡季批价继续上行的情况，以“茅五泸”代表的高端白酒消费明显扩容。2018年仍是次高端最佳年份，从行业规律来看，一轮白酒景气当中，优势品牌必然有一轮加速。

国海证券(000750)也表示，从基本面来看，2018年，中高端白酒景气度有望延续；从估值来看，主要龙头公司估值仍处于合理水平。结合行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。

相关概念股：

水井坊(600779)：水井街酒坊遗址被列为全国重点文物保护单位，被国家文物局认定为中国白酒第一坊。

沱牌舍得：公司是全国产能最大的白酒企业，基酒存酒量为全国白酒之首，重估价值显着，这也是公司吸引资产重组的重要原因之一。

山西汾酒(600809)：汾酒是老四大白酒之一，清香型白酒的代表，品牌基础雄厚。

口子窖(603589)：口子酒源远流长，具有两千多年的悠久历史，拥有丰富的历史典故，在我国传统的酒文化中占有重要的地位。

洋河股份(002304)：洋河酿酒历史悠久，洋河大曲酒与茅台、五粮液、汾酒等并列为白酒类国家八大名酒。