锂钴价格上涨 基本金属回调

一、锂钴价格上涨，基本金属回调

碳酸锂有效产能释放缓慢，钴矿增量有限，新能源汽车逐步进入消费旺季，锂钴价格强势运行；1月中国废铜进口大减，节后下游消费逐步恢复，继续看好铜价；原材料供应短缺暂难缓解，铅锌供给面支撑未来价格继续强势；山东严禁电解铝违法违规建设及盲目新增产能，利好铝行业供需；锡镍基本面供需格局不变；美国征收钢铁铝进口关税言论提振避险情绪， 利好金银；小金属价格普遍上涨。核心关注：锂钴(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业)，铜(紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业)，铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业)，锡(锡业股份)。

二、工业金属：下游消费逐步恢复，基本金属蓄势待发

据数据，本周LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-2.72%、0.05%、-3.35%、-4.13%、-0.07%、-1.86%。1 月份中国废铜进口大减27.52%，且第七批固废进口批文公布，核准废铜进口量仅为1万吨，废铜市场供应不足，而节后下游消费逐步恢复，继续看好铜价。ILZSG预计2018年全球精炼锌产量将下降1.4%至1353万吨，原材料供应短缺状态暂时难以改善，铅锌供给面支撑未来价格或继续上涨。山东严禁电解铝违法违规建设及盲目新增产能，重点发展铝精深加工行业，利好铝行业供需。缅甸佤邦锡矿或进一步收紧，引发市场对供应前景的担忧，伦锡上扬。关注：铜(紫金矿业、江西铜业、云南铜业)；铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业)；铝(中国铝业、云铝股份)；锡(锡业股份)。

三、电池材料：政策利好，锂钴涨价

据百川资讯，本周电池级碳酸锂上涨至17万元/吨；长江钴价上涨5.5%至62.5万元/吨，MB低级钴为38.8-39.85 美元/磅，高级钴为39-39.9美元/磅。补贴政策落地，新能源汽车逐步进入消费旺季，碳酸锂新增规划产能富足，但有效产能释放存疑；钴供给增量有限，价格持续上涨。关注：天齐锂业、赣锋锂业、威华股份、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

四、贵金属：美国征收钢铁铝关税言论提振避险情绪，美元下跌

据数据显示，本周COMEX 黄金下跌0.51%至1323.7 美元/盎司；COMEX 白银下跌0.06%至16.535 美元/盎司。周五特朗普表示将对进口钢铁和铝分别征税25%和10%，引发市场担忧，美元下跌，同时避险情绪刺激金银上涨。关注：紫金矿业、金贵银业、山东黄金、中金黄金。

五、小金属：小金属价格普涨

据百川资讯，轻稀土氧化镨钕上涨至35.5万元/吨，重稀土氧化镝微涨至119.5万元/吨；钨精矿涨至11.5万元/吨；锗价上涨至10400元/公斤。春节后加工厂开工率回升，需求复苏，但环保力度不减，小金属价格普涨。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。

风险提示：国内政策执行力度不及预期。