银行可转债遇冷：2只上市破发 9家待发
银行可转债上市遭遇“滑铁卢”，接连破发。3月14日无锡银行(600908.SH)的可转债无锡转债上市，以99.88元开盘，盘中一路震荡向下，最终全日下跌2.57%，以97.43元成为银行板块内第二只出现破发的可转债。
相关公告称，无锡银行可转债的规模达30亿元。无锡银行表示，募集资金将用于支持公司未来业务发展，可转债转股后将按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本。目前已经有5家银行的可转债上市，其中两只破发，后续还有1665亿规模的银行可转债等待上市。
仍有9家银行可转债待发
首只出现破发的银行类可转债是江阴银行(002807.SZ)的可转债。
2月14日，江银转债上市，首日表现低迷，开盘价为98.990，随后小幅冲高后再度下探，全日收报97.76元。
接下来的一个月，江银转债的走势继续疲软，一直在100元之下徘徊，截至3月14日，江银转债的最新收盘价为96.998元，相较100元面值已经折价超过3%。
江阴银行可转债的规模为20亿，有市场人士认为，之所以表现如此低迷，主要是和转股价格较高有关。江银转债初始转股价为9.16元，但公司最新股价持续维持在转股价之下。
“转股价格高，可转债只有债性没有股性，因此在市场上表现的很温吞。不过可转债的时间都比较长，一般在5年之上，有些甚至达到8年。因此应该用长远眼光来看待，银行稳健经营的趋势。可转债作为债券具有保本的特点，同时银行属于分红较多的板块，转股价也会随着分红派息等而逐年下调。”煜融投资总经理吴国平在接受记者采访时认为应理性看待短期的市场涨跌。
记者根据上市银行公布的信息统计，目前已有5家上市银行转债亮相，分别是光大银行(601818.SH)、宁波银行(002142.SZ)、常熟银行(601128.SH)、江阴银行和无锡银行。
除了破发的两家之外，常熟银行的可转债——常熟转债目前的情况也不理想，3月14日的收盘价为104.4元，最低价一度达到101.52元，光大转债和宁行转债目前价格相对坚挺，维持在110元之上。
记者根据公告统计，目前还有9家银行的可转债处于排队状态，待发规模达到1665亿元，其中浦发银行和民生银行的规模居前，均为500亿。
“银行板块近期可转债表现不佳，有的上市即破发，除了是因为转股价不低之外，也是因为后续供给过多，引起市场担忧‘抽血’效应，从可转债的中签率其实就可以看出端倪，从去年光大转债的一签难求，到如今屡屡上演的弃购，其实都说明对于银行可转债的投资，投资者越来越冷静。”一位华南私募领域人士表示。
重阳投资有关分析师在接受记者采访时表示，在金融降杠杆的背景下，央行的MPA考核体系、各金融子行业监管新规持续落地等因素影响，商业银行对资本补充显得特别迫切。银行补充资本有两种方式，内部依靠利润的积累，或者对外发行符合要求的资本工具。
银行补血奋力IPO+可转债
除了可转债之外，定增、IPO也是“补血”的重要手段。
3月12日晚间，农业银行的一则公告立刻引起市场的关注，拟非公开发行A股股票募集资金不超过人民币1000亿元(含)。扣除相关发行费用后将全部用于补充该行的核心一级资本。募集资金规模以经相关监管机构最终核准的发行方案为准。此次定增对象分别为汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险7家。具体拟认购金额上，汇金公司拟认购400.27亿元，财政部392.13亿元，中国烟草及其关联公司共认购200亿元，新华保险为7.60亿元。认购股份上限为274.73亿股。发行价格上，由于近期股价低于业绩快报中的每股净资产，取较高值为4.15元。截至3月14日收盘，农行A股报收4.09元/股。
虽然没有直接从二级市场“抽血”，但是千亿规模依然对投资者心理造成压力。另外有定增计划的两家银行则是南京银行、宁波银行，分别拟定增140亿元、100亿元。
地方农商行、城商行扎堆IPO。据记者统计发现，除今年刚刚上市的成都银行之外，还有15家银行正在排队。
其中，处于“预先披露更新”状态的排队银行达9家，分别为郑州银行、长沙银行、苏州银行、青岛银行、哈尔滨银行、威海市商业银行、青岛农商行、绍兴瑞丰农商行和江苏紫金农商行；西安银行、徽商银行、兰州银行、江苏大丰农商行、厦门银行为“已反馈”状态；厦门农商行和重庆农商行则是“已受理”状态。
银行奋力融资的背后是急需“补血”的动力。根据银监会资本新规过渡期安排，到2018年底，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点。
从目前的情况来看，不少银行的核心一级资本充足率降至9%以下，有进一步充实的需要。
“银行最近面临着较大的资本充足率压力，主要原因有两点：其一，严监管下对于银行的资本要求提高；其二，根据银监会的安排，2018年各银行需要满足《巴塞尔协议Ⅲ》中对于资本的要求，也就是说今年是银行资本充足率考核的‘落地年’，因此银行采取各种方式‘补血’。目前来看，中小银行的压力更大。”展恒财富分析师李晓芳表示。
监管资本划分为一级资本和二级资本，一级资本又分为核心一级资本和其他一级资本，IPO、定增、可转债、优先股、二级资本债是当前银行进行外部资本补充的主要途径。其中IPO、定增、转股后的可转债均可用于补充核心一级资本，优先股可用于补充其他一级资本，二级资本债可用于补充二级资本。
华南某银行人士表示，就补充一级核心资本而言，IPO和可转债是当前最好的两个工具。去年的定增新规，使得定增“限行”，想要发定增难度加大。不过目前可转债发行逐渐变冷，弃购现象频出，后续市场会如何演绎还得走一步看一步。
