11连阳跟你有几毛钱关系？

一阵连阳猛攻，失去的3400点又回到了多头手中。这波始自2017年年尾的跨年度11连阳反弹行情，在悄无声息中喷薄而出，表面上看热闹非凡，为2018年开了个好头，但对不少散户而言，却又是一肚子苦水。因为在11连阳背后，主力机构把白马股的钱赚走了；游资、敢死队把题材概念股的钱赚走了；剩下不涨的股票，甚至还在逆市创新低的股票，被散户捏了一大把。所以， “二八”格局下，不少人依然落得个赚了指数不赚钱的结局。就算周二大盘再起升势，估计与大多数散户也没有半毛钱关系。

那么，在2018年，散户赚钱的正确姿势究竟是什么？在寻找这一答案之前，不妨先看一下现在的投资者结构变化。

A股一直以波动率大、投机性强、散户化程度高的特征，被认为是非常不成熟的资本市场。但在经历了前两年的大幅波动之后，特别是自2016年下半年以来，管理层大力倡导价值投资理念，机构主导行情的色彩越发浓厚。拿刚刚过去的2017年来说，反映在盘面上就是：蓝筹白马股走牛，以上证50为代表，全年涨幅超过20%；估值不具优势的小盘股走熊，以中证1000为代表，全年跌幅超15%。这种结构性行情背后的深层次原因，就是机构投资者已成为行情主导，主流资金越来越具话语权，而广大散户正在逐步边缘化，流动性差、低成交量个股正大批涌现。

事实上，随着公募、私募、养老金、险资和外资等各大机构对A股的大量配置，A股市场已经进入机构化时代。机构的影响力增加之后，整个市场的投资习惯、投资逻辑、投资风格以及市场运行轨迹都发生了显著变化；而且，这种变化已经使行情的结构性分化成为常态。而表现在1月以来的行情中，体现得更加充分。对此，有市场人士总结出一个规律，即：市值越大的公司，机构持股比例越高，市值越小的公司，机构持股比例越小；估值越低的公司，机 构持股比例越高，估值越高的公司，机构持股比例越低；近两年涨幅越大的公司，机构持股比例越高，跌幅越大的公司，机构持股比例越低。

显然，在机构化时代背景下，市场牛熊混搭色彩浓厚，散户要想赚点真金白银，就必须顺应大趋势，既要有价值投资理念，又要视机构马首是瞻。至少，要用机构的思路去选股，否则，只能充当被割了一茬又一茬的韭菜。有人也许会说，别拿价值投资忽悠股民接盘。但事实一再证明，不论是白马股的上涨还是5G、芯片 、地产股等政策风口上的板块的爆发，其最大受益者均为机构投资者。站错队和不愿转变思路的人，不仅连汤都喝不到一口，亏损反而会加大。

因此，进入2018年，随着市场结构的根本性转变，若想继续鏖战A股，就要及时启动机构思维，积极拥抱绩优价值股，抛弃绩差股，这样胜算才会更大一些。当然，若想睡个安稳觉，还有另一种途径可供选择，那就是主动 “去散户化”，交给机构去打理。