节前散户众生相：被动套牢or淡定持股

节前散户众生相：被动套牢or淡定持股，持币观望or转战理财，你是哪一种？

沪指出现十八阳夹一阴的罕见走势后，进入了持续一周的回调。

本周海外市场大幅走低又拖累大盘震荡下行。

节前这般忽热忽冷的真！磨！人！

眼看春节假期就要来了，届时大盘将休市7天。

有钱没钱，回家过年。

持股过节还是持币过节？

对此，记者近日走访了沪深多个券商营业部，采访了大量投资者。

我们采访发现，

的分化使得投资者持股或持币过节的状态更加分化了。

这些分化不仅体现在投资风格上，也体现在不同资产级别上。

持股：

被“深套”裹挟的被动VS 淡定从容顺应市场

“今年这种‘史诗级别’般的走势，往年不多见。”沪上一80后投资者李先生郁闷地表示，虽然看似壮观，但自己却没从中赚到钱。

有类似感觉的投资者不在少数。记者在走访时发现，投资者普遍认为，年初市场分化严重，“漂亮50”和“要命3000”频频被投资者用来吐槽年初这波难以操作的。

“还是有相当一部分投资者的思路没调整过来。他们还是比较喜欢活跃交易、有想象空间的个股，就想追逐新奇的题材。”招商证券(600999)深圳益田路营业部机构业务负责人姜超告诉记者，虽然有不少投资者看到了市场风格的转变，但一时半会儿难以调整过来。因此，今年节前也有不少被“深套”的散户投资者，被动持股过节。

的确，被动持股与否，还取决于投资者的风格。姜超表示，从风格来看，由于个股走势分化的严重，一批偏好白马股的散户投资者比较倾向持股过节。

沪上一做量化价值投资的徐女士就表示，今年年初这种分化的市场对她影响不大。“我的模型关注重点在个股的业绩和估值上，因此虽然近期个股出现明显回调，但尚未触及我设定的回撤线。”她淡定地表示，暂时不会进行减仓操作，持股等待节后年报的机会。

部分金融资产并不高的小散更多地选择顺应市场趋势。“什么板块和品种的趋势好，他们就去买什么股票。”姜超告诉记者，这类型投资者现阶段持有银行、地产股相对较多。

记者从营业部了解到，偏向中长线投资的高净值投资者仓位与去年底相比并未明显减少。“这些客户底仓成本并不高，因此虽然市场持续回调，但他们并未明显减仓。” 沪上一大型券商投顾表示，还有少量激进类投资者在调整期内对绩优股进行了适量布局。

持币：

忍痛“割肉”VS 两袖清风转战理财产品

分化中，不管是散户还是高净值投资者，选择持币过节的也不在少数。

“之前指数天天涨的时候，我的票几乎天天‘沉睡’。后来指数下行了，我的票终于‘醒了’，但跌得比指数还猛。”沪上一90后投资者方先生告诉记者。于是，上周他决定割肉离场，节前还是以观望为主。

另一85后投资者张先生也表示，在今年沪指首度收阴的次日，自己就明智地适当减仓。“节前我不打算参与了，等节后先观望下行情如何走，再决定要不要再次进场。”

沪上一家中型券商投顾认为，上周在个股急跌、业绩爆雷等因素影响下，此前亢奋的市场情绪显著回落。虽然这一情绪落差会逐渐修复，本周海外市场大幅下挫的影响也会逐步被消化，但是，适逢春节假期，短期内市场情绪较难回到正常水平。从该营业部的情况来看，目前选择持股过春节的散户并不在多数。

前述投顾人士还表示，对于偏好于小盘股、风格快进快出的投资者而言，他们并没有很明确的持股或者持币过节的概念。

高净值投资者中同样存在轻仓观望的现象。姜超表示，目前市场缺乏一个领涨的主线，不少投资者处于观望阶段。沪上某券商投资顾问指出，不少做短线的高净值投资者自今年初起就处于轻仓或空仓的状态。

“去年底至今的市场，对短线的操作要求很高。市场风险偏好忽上忽下，板块轮动速度过快，很难操作。”一高净值投资者在受访时表示，他轻仓观望的状态将持续至节后。 姜超告诉记者，市场的风格轮动、转换，个人投资者是很难把握的。对于高净值个人投资者来说，持大量资金来回找轮动是很难跟得上节奏的，他们本身也意识到这个问题。以他所在的营业部为例，今年以来，高净值个人投资者（一般定义为持有金融资产达300万以上的投资者）更倾向于购买一些股票类的公募或私募基金。

“这类型的客户在选择产品时，并不仅仅聚焦于收益率多少，更加在意产品是如何取得收益率的。他们会研究得比较细，看底层资产的质地，也会更加信任信用较好的大型券商或者银行渠道的产品。”姜超说。

招商证券益田营业部高级财富顾问孙华雯表示，结合市场情况和假期因素，短期内固定收益类产品而非权益类产品会更受欢迎。据其透露，以近期发行的1个月期固收产品为例，收益率大致在4.8%左右。此外，投资者也可以考虑操作便利、安全性高的短期国债逆回购。