市场反应过度 A股或还有惯性下跌动能

因隔夜美股暴跌，周二A股跟随大幅调整，在周一硬撑的主力这次没能挺住。截至收盘，沪综指跌3.35%至3370.65点，深综指跌4.44%至1726.09点。此外，中小板、创业板综指分别跌4.28%、5.32%。两市跌停个股超过400只，较前两天明显增加，只有黄金等极少数板块翻红。

茅台、中行、农行等权重股多少有些护盘动作，但由于连日受外围不利气氛打击，周三也无力回天。昨日，两市总市值前100的个股竟然只有上海莱士上涨，上证50中也仅山东黄金这一只股票上涨。不过，权重股不像小票那样全无支撑，跌幅相对小一些。

如今的A股与多年前不太一样，市场开放度要高得多，国内资金就算有意护盘，但海外资金却未必答应。比如，昨日在A股收盘后，港股仍有小幅下探动作，暗示尾市抛盘仍未释放充分。最终，恒生指数及恒生国企指数双双暴跌超5%。

关于周三的走势，我感觉主要取决于以下几个事项：第一是隔夜美股走势，美股如果上涨或小跌，周三A股应会显著反弹。退一步说，就算美股再度惨跌，A股跌速也有可能收窄。毕竟美股涨了那么多年，A股基本上没跟风。第二取决于管理层去杠杆方面的动向，具体就是看资管新规期限最终如何定。一般来说，当市场处于强调整状态时，若强行挤泡沫就可能诱发“处置风险的风险”，其效果也不好把控。

假如前述两个事项碰巧均不利，那么A股应该还有惯性下跌动能。就沪综指来看，下一个明显支撑应在3333点一带。这里是2017年第四季度成交密集区的下沿，所以理应有些支撑。另外，10月均线与2638点以来的上升趋势线也都集中在这一区域附近。