大盘回调创业板一枝独秀 沪指可能二次探底

周二沪深股市再现“二八”分化景观，不过这次分化的胜出方是创业板。截至终盘，上证指数收报3292.07点，下跌37.50点，跌幅1.13%；深证成指收报10807.53点，小跌88.03点，跌幅0.81%；中小板综微跌0.28%；创业板综小涨0.97%。两市成交金额合计4610.29亿元，比周一略有萎缩。

市场人士认为，高位阴包阳使得沪指存在二次探底的可能，但个股机会仍将精彩纷呈，投资者应重视板块个股的筛选。

新兴产业高度活跃

在隔夜美股大涨的背景下，周一上证指数意外低开，开盘点位就成了全天最高点。之后一路单边下跌，半天不到的时间就失守了周一收复的所有关卡，并考验年线（250天线）大关。午后多头集结力量反击，最终沪指险守年线大关，但周一的反弹成果还是吞噬殆尽。

相比之下，创业板走势较为火爆。创业板综在沪指单边走低时一度单边走高1.44%，其后有所回落，但始终保持红盘状态，最后不仅以0.97%的涨幅笑傲全场，而且成交金额也从718.7亿元放大到820.13亿元，不仅是A股四大市场中唯一的放量者，而且连续4天放量，为10个月来首次。

统计数据显示两市涨跌个股比例是1546:1555，涨停的非ST股有55只，75股涨幅超5%，跌停和跌幅超5%的个股合计才32只。尤其值得一提的是，创业板个股涨跌比例是472:176，是四大市场中表现最好的一块。盘面看，新兴产业成为市场做多的绝对主力，电信运营、IP变现、区块链板块大涨逾2%；沉寂多年的IP变现、军工航天、超导、卫星导航板块集体发力；近期表现抢眼的互联网、人工智能、信息安全、安防板块延续强势，涨幅均超过1%。

周期性蓝筹大面积走弱，煤炭有色为首的资源股和银行保险为首的金融股，都排在跌幅榜前列，导致上证50指数下跌了1.57%，进而拖累沪指失守3300点。

沪指可能二次探底

在之前6个交易日，A股市场盘面分别表现为“八二”、“二八”、“普涨”、“普涨”、“二八”、“八二”格局，而本周二又出现“八二”格局，接下来将何去何从？对此，上游财经—重庆商报记者采访了两位证券人士为投资者答疑解惑。

申万宏源(000166)重庆分公司首席投顾何武表示：“与之前6天不同的是，周二的‘八二’格局是在主要指数收跌的情况下出现的，那么后市风格转换方式可能是‘比谁跌得少’。技术上看，沪指连续反弹后阳包阴，短期来讲年线还不足以构成多大的支撑，主要看3200点平台下沿会不会再次被空头击穿。对沪指来讲，技术面处于较为敏感的节点，风险难测；但对中小创业板特别是创业板来说，中级早已确立，跌破前期低点的概率很低了。一些超跌低价创业板股持续走俏，政策受益板块牛股涌现，令市场信心有所恢复，封杀了下跌空间。所以目前投资者应重点关注创业板股票，一些蓄势充分的个股可积极挖掘。”

海通证券(600837)上清寺营业部高级投顾张亮认为：“目前沪指处于前期套牢盘强压力区，下方丰厚的获利盘使得短期剧烈震荡难免。创业板综指受阻于布林线中轨压力，短期也存在一定的修正需要。此外，周三官方将公布PMI数据，TMT巨无霸360也将上市，或将对市场资金面构成一定的冲击。美联储会否在3月加息，也会对近期全球股市有所影响从而间接影响A股。虽然短期消息面利空因素偏多，但是两会临近，市场对新时期管理层出台更多的转型举措较为期待，因此市场有二次探底的可能，但结构性机会依然可期，投资者要紧跟政策挖掘龙头股。”

东北证券(000686)：调整结束信号增多 周期板块配置价值明显

随着海外市场的逐渐稳定，A股市场节后表现强势，调整结束信号在增多。

从成交水平来看，上周两市日均成交金额维持在3300亿元附近，结合春节前3个交易日与节后两个交易日数据来看，博弈/存量指标预计在0.29附近，均呈低位回升趋势。而受春节效应影响，市场资金在节前短暂流出，但在节后便开始回流。

从市场涨跌结构来看，沪深300样本股的新高和新低比已经在底部回升，全A股等权重涨跌扩散指数也处在底部回升过程中。上证50指数此前回调幅度较大。从上证50期权数据来看，认沽期权持仓规模明显减少，也显示上证50指数此前的下跌存在超跌特征。

从基本面来看，在稳中求进的总基调下，政策面对A股市场的呵护态度仍然较为明显，目前并未看到可能引发市场中期调整的因素出现。此外，由于今年春耕提前，市场在1月份持续上行后在2月初进行了震荡调整，3月后市场上行压力减轻。

配置方面，随着政策预期强化，建议关注住房租赁、军民融合和区域规划等主题。此外，周期板块的配置价值仍然较为明显。

方正证券(601901)：风险偏好望继续抬升 留意2大区域投资主题

全球经济同步复苏，出口、制造和消费升级对市场的支撑作用明显。海外方面，本轮全球经济的复苏趋势仍在持续，从最新公布的美联储货币政策报告来看，美国经济对全球经济复苏提供了有力支撑。国内方面，除了与全球经济复苏密切相关的出口之外，制造业升级和消费升级对市场的支撑作用也日趋显著。

流动性较平稳，美债收益率抬升对市场的影响边际减弱。国内方面，票据直贴利率抬升20bp创出本轮利率抬升新高、1周shibor较之前小幅回落4bp、3个月shibor基本保持不变、10年期国债收益率回落1bp，显示各项利率基本保持平稳。海外方面，美联储公布的议息纪要释放出较强烈的信号，年内加息4次概率由19.7%上升至22.1%，3月加息概率由77.5%上升至86%，美债收益率重新突破2.9%。从股市反应来看，市场先跌后涨，美债收益率抬升对市场的影响边际减弱。

政策暖风不断，进一步修复市场情绪。股票发行注册制改革授权期限获准延至2020年，企业IPO被否决后3年才可筹划重组上市等信息受到市场关注。结合之前大股东减持、股权质押等制度安排得到完善，市场整体风险偏好有望继续抬升。

配置方面，投资者可继续关注相关政策预期，如涉及区域发展的雄安新区、粤港澳大湾区等主题。

湘财证券：大盘维持震荡 反弹格局关注补短板个股

上周市场高开高走大幅反弹，展望本周，我们认为A股市场或将维持震荡反弹格局。理由如下：

首先，上周外围市场持续上涨，A股市场有继续跟涨动力。其次，从资金面来看，为对冲税期、金融机构缴存法定存款准备金等因素影响，维护银行体系流动性合理稳定，节后两天公开市场净投放了5800亿元。再者，从政策面来看，近日发布了多项利好政策，包括股票发行注册制改革授权期限获准延至2020年、IPO被否后3年内不能借壳上市等。最后，从情绪面来看，近期政策预期加强，一定程度上有利于市场情绪的恢复。从融资融券数据来看，截至2月21日两融余额为9876.1亿元，较2月14日增加58.1亿元，显示投资者情绪在逐步回升。此外，从技术面来看，前期向下跳空缺口目前已经回补，并且指数站上了年线。

配置方面，建议围绕结构、聚焦业绩，关注“补短板”受益板块。2018年我国经济在保持平稳增长的同时将追求经济质量的提升，促使经济结构优化，A股市场因此将出现结构分化，相关优势行业板块值得跟踪。