两会行情开启 主题投资受捧

备受市场关注的全国政协和人大会议将于3月3日和5日开幕，这意味着A股也进入了两会时间。数据显示，两会前20个交易日A股上涨概率近8成。展望两会，市场将如何运行？哪些板块值得关注？对此，多位业内人士表示，两会期间市场有望震荡上涨，投资者可重点关注受益于政策的环保、国企改革、先进制造业等。

市场或将延续反弹

根据统计，本世纪以来已召开的18次两会中，会前20个交易日沪指上涨的次数高达14次，上涨概率近8成。多数年份两会前20个交易日沪指表现稳定，涨幅介于0~10%之间，只有2000年涨幅超过10%，达到16.78%。不过，两会召开期间沪指上涨的次数达10次，上涨概率为55.56%，仅超过半数。

沪指在1月29日正式触及顶部随后开始大幅调整，虽然最近几个交易日有所反弹，沪指离前期高点依然有8%的空间。

A股向来有“两会”一说，出现这种现象的原因，源于两会是国家新的大政方针出台时期，市场预期良好。

根据统计，两会前后市场稳定性较强，尤其是在过去三年A股市场无论是在会中还是会议后一周，市场往往能有不错的表现，会议后一周各大指数上涨概率极高。两会召开在即，市场能否延续反弹？

对此，前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“一般在两会前市场上涨的概率较大，A股在节后已经开启了春节攻势。两会即将来临，注册制延期，投资者做多热情较高，市场有望延续反弹。”

“预计两会期间市场整体维持震荡反弹，”国金证券(600109)财富管理中心分析师黄岑栋表示，“毕竟此前市场已经历大幅调整，再加上外围市场反弹等利好，投资者信心有所恢复。”

广发证券(000776)策略分析师戴康表示，美股大跌带来的A股幅度超预期的调整也已基本结束，A股从超调情绪中逐渐修复，接下来2018年的“两会”仍值得期待。

国泰君安(601211)认为，随着业绩地雷影响消化和外围反弹，叠加春节效应与两会暖窗，市场风险偏好有望进一步回升。利空提前消化，一定程度也提升了2018年两会投资的胜率，2018年两会或将带来主题投资暖窗。

关注环保、国企改革等

目前A股即将进入两会的交易时段。根据统计，以往涨幅较高的板块多与当年两会关键词关联度较高，比如2013年两会重点关注雾霾防治问题，PM2.5、环保等主题指数超额收益显著；2015年两会提出“互联网+”行动计划，电子竞技、网络游戏等主题涨幅较高；2017年两会政府工作报告中首次提及了人工智能，AI相关主题政策催化效应较为明显。

对于两会的政策话题，国泰君安认为，在研究两会投资规律的基础上，根据十九大报告和2018年中央经济工作会议公报、2018年地方两会以及四次政府工作报告征求意见座谈会，并结合两会热点，前瞻2018年两会十大潜在热点主题，这些主题包括：高质量发展（先进制造业）、农业（乡村振兴）、环保（污染防治攻坚）、住房长效机制（租购并举）、改革开放40周年（海南旅游岛、上海自贸港）、医药、文化传媒、食品安全、军工。

从最近几年两会前后的热点主题表现来看，两会往往会孕育新的热点主题。

对于两会的投资机会，杨德龙分析称，“投资者可关注政策受益的板块，如两会讨论的话题如环保、国企改革、新能源汽车等板块。”

黄岑栋对记者表示，“投资者可重点关注环保板块和受益改革的自贸港等板块，这类板块此前超跌明显，有望受益于两会的政策刺激。”

长江证券(000783)宏观分析师赵伟指出，两会可重点关注以下几方面：一、伴随转型进入下半场、“新经济”加速涌现，先进制造或将成为经济重要发力点。二、2018年精准脱贫攻坚期，脱贫工作力度或继续加强。重点关注部分贫困县集中地区脱贫进展，以及新能源、农业、生态环保等相关受益产业。三是国企改革有序推进，国有资本继续向实体经济聚焦，关注央企股份制改革等最新进展。四、生态文明“千年大计”，污染防治与产业结构调整、落后产能淘汰密切相关，环境保护或仍是经济工作重要着力点。五、区域协调发展重要性提升，雄安新区、“一带一路”、粤港澳大湾区、长江经济带等区域建设受到市场关注。