市场交易情绪趋稳 A股有望蓄势回升

上周，是农历狗年的第一个交易周。虽然只有两个交易日，但仍可圈可点。上证指数连收五连阳，个股行情活跃，说明市场参与者心态趋稳，缓解了春节前A股大幅调整引起的情绪波动。

A股持续回稳有基础

春节前，A股市场大幅震荡，表面上看是受到美股波动的较大影响，但相关政策因素对A股大幅调整也影响显著。因为，一方面，资管计划或信托计划大量持有的中小市值品种出现较大幅度的调整。另一方面，部分控股股东借助通道质押股权，股价深幅下跌，导致股权抵押接近或触及平仓线，从而危及公司控股股东的控股地位。

不少上市公司因此而纷纷发布停牌公告，引发了市场各方的高度关注。春节前A股深幅调整，5只国家队基金纷纷逆势大举加仓，其中易方达瑞惠基金仓位从不足一成骤升至六成以上，嘉实新机遇基金仓位从不足两成升至八成左右。还有，有关控股股东增持的信息不断出现。这些信息缓解了市场参与者的紧张情绪，客观上对上周A股市场的持续回升奠定了基础。

中小市值个股吸引力上升

上周末，相关信息也引起市场的高度关注。股票发行注册制改革授权延期两年、企业IPO被否后至少应运营3年才可筹划重组上市等，这些信息可能会对当前A股市场风格转变构成潜在的利好影响。

历经两年多调整，中小市值品种的市场表现依然疲软，不仅仅是因为市场的整体估值仍然偏高，市场风格转变导致大量资金转向大市值品种、蓝筹股、白马股等，使得中小市值品种面临资金流入减少的压力相当突出。不过，在中小市值公司中，有不少企业是民营或科技创新型企业的代表，它们的稳定发展对中国实体经济的繁荣发展影响深远。

同时，经过两年多的调整，部分中小市值上市公司的市盈率已回落到20倍甚至更低水平，比新股平均22倍左右的发行市盈率水平还低，这些个股已进入合理估值的区间。而新股审核趋严、股票发行注册制授权延期、鼓励优质企业借壳上市等，将吸引市场参与者更加关注中小市值上市公司，有利于中小市值上市公司的估值回升。一定程度上，将促使A股市场风格及资金流向发生转变。

新股与次新股为资金关注焦点

综上所述，近期A股市场走势仍值得期待，特别是中小市值品种走势有望反复活跃。在具体的操作中，一方面，要关注大股东变更、资产整合预期强烈的相关上市公司。另一方面，要继续关注新兴产业股、创新型企业的投资机会。

另外，要关注新股的市场投资机会。因为，近期新股质量的提升、中小市值品种的活跃度不断回升，都为新股提供了交投活跃的市场可能性。进一步看，一旦市场交易情绪开始升温，新增资金将有望持续进场，流动性好、换手率高、近期调整较为充分的新股与次新股将可能受到这部分资金的关注。