市场风格难确立 调整或延续

上周市场有所回落，沪指振幅收敛之际，创业板表现相对突出。近一阶段市场表现差强人意，消息面相对温和，沪指源自技术层面的回补要求，有进一步迈入调整的必要。预计本周指数较难维持短平衡格局，震荡收敛在热点不配合、量能萎缩的状态下，回落整理的概率较大。操作上，过半仓位比重可适度降低配置，持股应有集中。

盘面显示，上周市场热点不间断活跃，但整体未现强势，是指数难有表现的关键。配合权重板块的维稳，创业板、中小板综指超跌反弹更为突出，从一周市场表现观察，创业板综指、中小板综指周涨幅分别为5.93%、2.73%(同期沪深300周跌幅1.34%)，尽管上周五创业板综指反弹热情有所消退，但创业板综指仍录得2016年6月以来最大单周涨幅。不过，小盘股活跃表明短线资金参与倾向更为明确。相对小盘股的活跃，两市其他行业板块的平淡表现，家电、电力板块的弱反弹，难以力撑指数走出颓势，市场整体并未呈现风格转换的明确信号。同时，伴随后半周热点回落，创业板综指短线抛压增大，同期个股跌多涨少的调整压力需要释放，短时市场又伴随同期量能的萎缩，多空双方整体交投归于平淡。

进入本周市场，资金面假期扰动因素渐趋平静，市场依赖于情绪化波动展开整理格局仍在延续，一方面，指数冲高回落对技术缺口回补的必要性暂未缺失；另一方面，场内缺乏持续性领涨主线，主流板块补涨动力的不突出，是市场始终处于低位整理的原因。结合技术走势观察，沪指日K线显示，指数缩量整理暂受制短期5日、10日均线困扰，中期均线趋平市场短期暂无明确做多迹象。指数距离前期下跳缺口咫尺之遥，趋势性回落格局下，回补仍是大概率事件。周K线显示，沪指周线缩量收阴，终结此前超跌反弹，且5周均线下探形态未变，市场近期抛压仍有延续。

总体看，节后市场风格不明晰，热点无序的结构性行情更易促成调整，市场在权重股表现不突出，中小市值品种反弹受挫阶段，题材股一旦处于涨幅前列，则指数短时整固的制衡局面必将打破。操作策略方面，半仓之下年持股集中于年报业绩优良品种。