风险偏好望继续抬升 留意2大区域投资主题

全球经济同步复苏，出口、制造和消费升级对市场的支撑作用明显。海外方面，本轮全球经济的复苏趋势仍在持续，从最新公布的美联储货币政策报告来看，美国经济对全球经济复苏提供了有力支撑。国内方面，除了与全球经济复苏密切相关的出口之外，制造业升级和消费升级对市场的支撑作用也日趋显著。

流动性较平稳，美债收益率抬升对市场的影响边际减弱。国内方面，票据直贴利率抬升20bp创出本轮利率抬升新高、1周shibor较之前小幅回落4bp、3个月shibor基本保持不变、10年期国债收益率回落1bp，显示各项利率基本保持平稳。海外方面，美联储公布的议息纪要释放出较强烈的信号，年内加息4次概率由19.7%上升至22.1%，3月加息概率由77.5%上升至86%，美债收益率重新突破2.9%。从股市反应来看，市场先跌后涨，美债收益率抬升对市场的影响边际减弱。

政策暖风不断，进一步修复市场情绪。股票发行注册制改革授权期限获准延至2020年，企业IPO被否决后3年才可筹划重组上市等信息受到市场关注。结合之前大股东减持、股权质押等制度安排得到完善，市场整体风险偏好有望继续抬升。

配置方面，投资者可继续关注相关政策预期，如涉及区域发展的雄安新区、粤港澳大湾区等主题。