市场分化在继续

上周A股依然是走势分化的一周，代表大市值的上证50指数仅上涨1.56%，但创业板指数却上涨了4.77%。其他中小类指数如中小板指数、中证500指数和中证1000指数的周涨幅，都明显高于上证指数1.63%的周涨幅，表明中小盘股在这波回升中势头继续盖过大盘股。

细分各类大市值个股可以发现，中证银行指数的周涨幅只有0.72%，是影响大盘指数的主因。另外，“两桶油”不足1个点的涨幅也在拖累上证指数。由于创业板指数已经连续两年多跑输上证指数，而近期基本面上又出现了一些有益于中小盘股的变化，所以市场活跃资金集中猛攻创业板等小盘股也在情理之中。从K线图看，近半年来创业板指数的密集成交区域在1800点和1900点。上周五该指数发力拉出长阳，一举突破1800点阻力，成功进入1800点至1900点区域，接下来就会面临1800点区域解套筹码和1900点区域被套筹码的双重压力。尽管上周五的大涨有成交量配合，但这一成交量已经创下了两年以来的新高。上一次更大的成交量还是出现在2015年的年底，当时创业板指数见顶2915点，而目前指数只有当时的64%，但成交量已经相当，所以要引起注意。好在成交金额尚未超过去年9月份，那时候创业板指数进入了1900点区域。

从趋势来看，中小盘类指数已经在上周悉数进入回升波段，但主要指数如上证指数等还需要等待一周。趋势转换点位显示，上证指数本周为3276点，而上周五收盘为3307点。本周该指数守住3276点，趋势就会由跌转升，貌似压力不大。沪深300指数也处于同样的状态，就看本周能否守住4070点，而上周收盘为4109点，同样进入临界状态。

尽管波段趋势正在好转，但技术性研判会有提前或滞后的情形，所以还需要结合短期市场演变才能制定更为合理的操作策略。鉴于大小盘股两类个股走势继续分化，我们在研判中也要加以区分。目前波段研判的结果是上证指数等大盘指数等待确认，而创业板指数等小盘指数已经确认。K线图显示，小盘股指数已经连续大幅上涨，而大盘股指数却落后不少。尽管“强者恒强”的现象经常出现，但就短期来说，小盘股调整的可能性要大于大盘股，特别是创业板指数在已经上涨10%的基础上继续单日上涨3.53%，这不能不说有点操之过急。当然，短期上涨过猛并不会影响波段趋势，更何况美国的纳斯达克指数已经创了新高，而创业板指数离上一个密集成交区域的1900点还有距离。反观中证银行指数，目前仍然躺在这轮调整的底部，尽管周线趋势尚未走强，但其日线趋势已经进入回升阶段。一旦中证银行指数稍微发一下力，那么上证指数包括沪深300指数就会立马被带起，到时候小盘股稍微休息一下等等大盘股也未尝不可。

目前市场正在逐步进入良好的回升波段，即使维稳预期逐渐消失，出现大幅下跌的可能性也不大。不过从未来的趋势转换点位预判，如果上证指数总是围绕3300点波动而拒绝上涨，那么两次探底甚至更恶劣的走势也可能出现。历史上周线波段出现“一周游”的频率并不低，所以3300点能否守住，是判断这波有可能到来的周线波段强度的关键。

从操作角度出发，本周末上证指数无法跌穿3276点的情况下可考虑建仓，主要针对上证指数和沪深300指数，小盘股则可以继续持有但不轻易增仓。尽管小盘股中一定会诞生大牛股，但肯定是少数。如果只是单纯的题材股、概念股，仍然应该逢高出局，至少要换成具有未来细分行业龙头相的中小盘股。至于因前期买进而现在被套的大盘股，只要是真正的蓝筹股，并且估值合理，仍然可以继续持有。