创业板反弹结束了？这些数据显示创业板已分化！

春节之后创业板的强劲走势令投资者瞩目，不过，俗话说“没有只涨不跌的市场”，在3月12日触及1901.15点阶段高点之后，创业板指出现连续回调。

创业板反弹是否就此结束成为投资者担忧的问题。此外，维持了一段时间的深强于沪的格局，无形之中也给市场带来了压力：蓝筹若就此终结，会否拖累中小票？毕竟覆巢之下无完卵！

作为市场增量资金的一个风向标，融资融券数据也许可以给投资者一些回答。

Wind数据统计显示，沪深两市的融资余额近五周连升，并重返万亿元之列。截至3月13日，沪深两市融资余额报10006.01亿元，从2月14日当周的9777.73亿元增长了228.28亿元，增幅2.33%。

沪深两市融资余额五周连升

其中，沪市融资余额从2月14日当周的5875.97亿元，增至3月13日的5995.69亿元，增长了119.72亿元，增幅2.04%；深市融资余额从2月14日当周的3901.77亿元，增至最新的4010.32亿元，增长108.55亿元，增幅2.78%。

市场短期偏好深市的取向，在融资资金增持路径上得到了很好的反映。

值得注意的是，2017年3月20日调入融资融券标的、且唯一一只创业板ETF融资标的——易方达创业板ETF（159915），2018年3月13日融资余额为3.82亿元，创了调入以来新高。

易方达创业板ETF融资余额表现一览

“涨多必跌，创业板已经经历了两年多的持续回调，估值处于历史均值下方，同时机构持仓偏低，其配置价值依然存在。近两交易日的回调，属于正常的技术性调整，后续有望在‘新经济’的支撑下继续反弹。”某私募人士表示坚定看好创业板后市。

但另一边，市场也传来了不利的消息，创业板ETF遭遇了连续两周净赎回。

对此，一位不愿具名的私募基金研究人士表示，据其统计，创业板ETF整体上近期确实呈现净赎回状态，但是创业板50ETF的份额却是在上升的，这说明创业板内部的分化已经开始出现，创业板龙头价值开始显现，建议买入创业板50指数成分股。

2月9日以来，创业板指数累计反弹12.18%，同期创业板50指数涨幅为13.54%，明显跑赢前者。

创业板50指数走势

海通证券(600837)分析师冯佳睿等认为，创业板50指数在当前小盘风格占优时，具有较高的配置价值。“从主营业务收入增长率以及净利润增长率的角度来看，创业板50指数具有较强的盈利成长性。创业板50指数的主营业务收增长率长期维持在25%以上；并保持着较高的净利润增长，净利润增长率在大部分年份中皆高于25%。”

天风证券统计显示，截至3月12日，中小板和创业板年报披露率100%（包括快报和正式财报），主板披露率较低，仅14%。根据已发布的年报数据，主板、中小板和创业板（剔除温氏股份(300498)和乐视网(300104)，下文简称非温/乐）2017年年报增速分别为17.6%、23.8%和14.2%，分别较三季报变化-0.7pcts、+1.0pcts和-10pcts。中小板和创业板（非温/乐）年报增速相比业绩预告分别要低4.7pcts和2.4pct。

天风证券策略分析师刘晨明指出：“创业板中，中大市值公司业绩趋势整体较好，小市值和中小市值公司业绩整体大幅下滑。小市值和中小市值四季度业绩大幅下滑，且目前估值仍有57倍和71倍；大市值公司业绩也有下滑，相比之下，中大市值公司的盈利趋势和估值也是整体占优。”