市场仍是保持结构性强势风格为主 修复性行情延续

27日大盘指数稳中走强，而中小创继续强势反弹。恐慌情绪修复行情延续。在阶段性强势反弹之后，预计短期行情有休整的需要，建议获利丰厚投资者可以考虑逢高适当兑现部分利润。但另一方面值得强调的是，系统性风险有限的情况下，市场仍可为。

结合情绪指数已经从3月23日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

外围大盘大涨，市场对贸易摩擦的过度恐慌情绪正在得到修复。我们认为，近期大盘弱势是受多方面因素的影响，如美国加息、贸易战、国内金融去杠杆等。而从目前的宏观格局来看，这些因素对市场的负面扰动难说彻底消失，因此对于中线行情的驱动力度大概仍将会受制约。

在看到负面因素对市场有压制的情况下，投资者不需要过度悲观。今年是改革开放四十周年，在进一步改革开放已经得到定调的情况下，这将有利于减缓中美贸易之间的冲突。因此，在经济保持韧性、企业盈利对冲利率中枢压力、改革开放对冲贸易冲突的情况下，市场并不存在系统性大跌的风险。

整体上来看，市场资金仍是保持活跃的，这间接反应出市场心态是受到支撑的。这种情况下，预计短期行情仍值得参与。而市场风格方面，改革与转型成长方面的个股或将会成为资金青睐的方向。即市场可能仍是保持结构性强势风格为主。