权重超跌反弹 沪指望向上修复回补跳空缺口

昨日沪深股市整体呈现探底回升态势。早盘两市小幅高开后震荡回落，沪指盘中击穿3100点后，在券商、地产、钢铁、白酒等权重板块的拉动下，沪指止跌企稳、逐渐翻红。午后银行、保险股也加入反弹队伍，沪指延续上扬并站稳五日线。与此同时，市场跷跷板效应凸显，创业板高位回踩震荡蓄势。截至收盘，上证综指报3160.53点，上涨1.22%；深证成指报10755.92点，上涨1.18%；创业板指报1842.19点，上涨0.38%；中小板指报7361.46点，上涨0.31%。成交量方面，沪市日成交2109亿元，深市日成交2680亿元，量能较前日基本持平，显示市场存量资金博弈格局明显。

昨日两市合计不足700只个股下跌，其中非ST个股涨停55只，跌停4只。板块方面，房地产和家用电器反弹幅度超3%，钢铁、食品饮料、建材涨幅超2%，休闲服务、医药生物、国防军工、电子、传媒行业收跌，但幅度均在1%以内。

降税利好提振市场

从消息面看，一是国务院常务会议决定，从5月1日起制造业等增值税税率从17%降至16%，预计全年减税2400亿元，将纳税人年销售额标准由50万和80万上调至500万元。二是商务部称中方对美中止减让产品清单本月底结束征求意见，适时公布正式实施时间。贸易摩擦短期降温，市场不利影响逐步消除。

专家指出，昨日市场参与者对降税利好的认识严重不足，直到开盘一小时后，存量资金方才如梦初醒。此次增值税的降低，对制造业其实是一个非常大的降税增利效应。有分析人士指出增值税降1%，相当于给受惠企业增利2400亿元，上市公司占据了当前我国企业利税的1/3，相当于上市公司整体将增利800亿元。又由于2016年的上市公司净利是2.5万亿元，据此，可以推测此次降税将提升上市公司业绩增速3%，这无疑会提升上市公司的股价重心。另外，降税的信息也向市场参与者表明在当前复杂的全球经济环境下，我国的经济政策调控空间大，工具箱的工具多，所以，经济韧性强，这有助于提升市场参与者的做多意愿。

市场风格会切换吗？

昨日权重股超跌反弹，短期市场风格是否将切换？

机构认为，上证指数不论从小级别还是日线级别都具备了双底的技术形态，因此技术上还存在继续向上的动能。上方3188点缺口位置对指数形成了短暂的压力，但权重带领下有望在下周回补上方的跳空缺口。不过昨日权重股出现超跌反弹，并不代表权重股能重回去年的主流地位，后期该板块连续上攻的概率不大。创业板指虽然昨日上行力度有所减弱，但依然处于强势震荡中。不过后期上方的压力逐步加大，需要放量阳线进行突破确认。

尽管市场普遍认为白马蓝筹股在急跌之后筹码面临出清的震荡，资金大概率将会转向炒作中小盘个股。但专家认为认为，在严监管的行情环境下，炒作中小盘个股，特别是业绩面临压力的个股，参与难度较大。因此，市场资金后市或者仍将会延续龙头业绩的思路进行配置。

东北证券表示，从市场表现来看，短期过激反应可能在相关预期明朗之后趋向缓和，从而产生向上修复动力。与美股估值偏高不同的是，目前A股市场的估值分布更为接近底部区域，本轮震荡有望使得估值水平真正触底。虽然海外不确定因素的短期走向目前并不明朗，但当前全球经济仍然处于同步复苏通道之中。同时我国对外开放步伐有望加快，中国市场和人民币资产将更具吸引力。

分析认为，从技术面看，上海指数短期日线KDJ等随机指标低位区域反弹明显，而深圳成指则处于中位区域，创业板指数短期日线级别已触及高位区域。但从周线、月线技术指标来看，市场三类指数轨迹压制明显。因此短期内市场经过反弹修复，短线可能出现震荡走势，除非市场出现强势量能或贸易争端趋于谈判或缓和，股指才可能突破上扬。