易鑫集团上市 互联网汽车业风生水起

今年以来，众安在线、阅文集团、雷蛇等“新经济公司”纷纷登陆香港市场，受市场热捧。11月16日香港市场又迎来一家腾讯系新经济公司易鑫集团。作为腾讯系战略投资的互联网汽车新零售第一股，易鑫集团不仅拥有完善的汽车互联网新零售交易生态体系，还拥有具后续爆发力的汽车金融业务支撑。

市场分析人士表示，在互联网保险领域，众安保险迅速撑起千亿港元市值。而在另外一个蓝海市场——互联网汽车零售领域，易鑫集团或迅速成长为行业巨头。

易鑫集团受市场追捧

易鑫集团发行价7.7港元，16日开盘价为10.18港元，暴涨31.17%，市值一度飙升至633.9亿港元。事实上，资本市场对易鑫的热情已在认购环节体现。该股此前获得559倍的超额认购，冻资高达3820亿港元(合490亿美元)，跻身香港史上十大最受欢迎IPO之列，这一纪录也承接了同门师兄阅文集团招股时的火爆。易鑫集团当日高开低走，最终报8.12港元，涨幅5.45%，成交73.34亿港元，最新总市值510亿港元。

公司招股书显示，易鑫集团的股东有腾讯、京东、百度、易车、IDG、顺丰创始人王卫、中国四大国有资产公司之一的东方资产等。其中，腾讯直接及间接持有易鑫近30%的股份。易鑫也是今年继众安在线、阅文集团之后，登陆港交所的第三只腾讯系新股。

招股书还显示，若按交易辆次计算，易鑫集团2016年在互联网汽车零售交易市场排名第一，市场份额为18.7%。2017年前九个月，易鑫的汽车互联网零售交易平台就已促成约30万宗汽车零售和相关交易，涉及总值逾人民币290亿元，互联网汽车零售第一股当之无愧。公司财报显示，易鑫2015年、2016年的营收增速超过400%。2017年上半年实现15.51亿元收入，同比增长2.4倍，增长迅猛。从利润表现看，易鑫2016年的经调整净利润近1亿元，今年上半年达2.6亿元，利润率17%。对于一个成立仅三年，平台业务运营不到一年的公司而言，成长可谓迅速。

富途证券CEO邬必伟表示，港股已成为越来越多的科技公司的上市优选地。从市场热度来看，港股的优势是能吸引到境外和内地的双向资金。另外，作为港股的科技股龙头，未来腾讯可能会拆分出更多的业务板块独立上市。

汽车金融受关注

业内人士表示，易鑫集团之所以能在短时间内获得几何式的增长，主要依托于其选择了互联网汽车交易平台业务加自营融资齐头并进的模式。

有咨询机构判断，中国汽车行业的价值链呈“网络化”趋势。如今“80后”、“90后”正逐步成为汽车消费的主体，互联网在消费决策和购买渠道的影响日益加深。此外，上述消费者更易接受信贷消费生活方式，有效推动了互联网汽车交易渗透率的提升。20至29岁在2016年的互联网渗透率达到97.8%。互联网是其生活方式的重要信息来源和消费渠道，并且乐于通过信贷提前实现购车需求。

近年来受到新能源、共享出行、都市交通构造规划等因素的影响，汽车行业正在从增量市场步入存量市场。前瞻财产研究院公布的数据报告表示，当下我国汽车保有量已经到达了2.9亿辆，在市场环境的变迁下，传统的运营产出越来越差。与此同时，互联网大潮下，大数据、汽车金融、AI等概念对汽车行业形成倾覆式的影响。汽车行业进一步拥抱互联网已经是大势所趋。在美股市场上已经有汽车之家和易车两家汽车电商中概股尝到甜头，汽车之家年内股价上涨两倍；易车作为易鑫的股东之一，年内股价也上涨约151%。

在港股市场，易鑫是唯一一只互联网汽车零售股。公司整合旗下淘车、易鑫车贷等APP，taoche.com、daikuan.com等网站，提供新车交易、二手车交易、汽车分期、汽车租赁、汽车保险等汽车交易服务，都是基于互联网汽车零售交易平台。而公司汽车金融产业链则覆盖了整个新车市场和汽车后市场，各个环节都能创造较大的营收。与此同时，汽车金融可谓汽车产业链中利润率最高的环节，汽车金融公司为整车企业贡献的利润率高达30%至50%。全球汽车销售量中的70%是通过融资贷款销售的，汽车金融业务所带来的利润占到全球汽车行业利润的24%左右。所以，易鑫集团可谓紧握住了汽车产业链利润最高的环节。