从“不差钱”到考虑上市的娃哈哈怎么了

娃哈哈变了！或者说哈哈集团创始人宗庆后变了！

近日，前首富宗庆后在企业三十周年庆典活动时一改此前“不差钱不上市”的论调，表示在适当时候娃哈哈也会考虑上市。

“食言”的宗庆后和娃哈哈顿时话题感十足。

一改以往对资本市场不感冒的强硬态度，想要“在适当的时候考虑上市”的娃哈哈近些年究竟经历了什么？

难道今年已经72岁的宗庆后又有新的目标，还是娃哈哈需要借助资本市场才能谋求企业进一步发展？

两年排名下滑近300位

用宗庆后的话说，娃哈哈经营很稳定，不仅不缺钱，还有大量存款，而且每年都分红。不过，2015年全国工商联发布的《中国民营企业500强发布报告》显示，娃哈哈以720亿元的收入排名第31位，2016年在该榜单上娃哈哈则是以494亿元的收入排名第70位，2017年以456亿营收排名第327位。

两年排位下降近300位！这还是原来动力十足的娃哈哈吗？

营收下滑，这离此前宗庆后定下的销售收入突破千亿的目标似乎越来越远。

由于受中国经济不景气因素的影响，食品饮料行业增速放缓，而业绩下滑几乎成了当下食品饮料行业的一个关键词。与此同时，娃哈哈自身也同样面临品牌老化的难题。除原有的营养快线、爽歪歪以及AD钙奶等产品外，娃哈哈近年来也并未能成功推出新的明星单品，造成产品青黄不接。

“从娃哈哈近年来的发展来看，娃哈哈的核心竞争力似乎不复存在，如何重塑娃哈哈的辉煌，打造宗庆后定下的千亿营收俱乐部也需嫁接资本的力量，进行企业全方位的创新。”一位食品行业人士对记者表示。

“目前食品饮料企业盈利模式已经发生变化，从原来单纯的产品盈利思维叠加到资本盈利思维。”在食品专家朱丹蓬看来，既有产品思维又有资本盈利，对于食品企业的多元化、企业跨界、企业抗风险以及消费者认知会更好，而且上市公司的品牌力要比非上市公司的品牌力更强。

娃哈哈也很难再通过自身内生性发展，通过上市以获得更多资金，并可进一步并购区域和各个细分行业的企业，进行外延式的发展。从原来内向扩张变成并购式的外延扩张，利于企业的长期发展。

有分析认为，若娃哈哈正式上市，公司的股份结构、管理架构均将得到改革，同时引入更加完善的公司治理机制，有利于企业长远发展。

不过，尽管娃哈哈依旧是饮料行业巨头，但下跌的业绩或许会在其上市路上增添阻碍。

分散经营风险？

如今消费者选择面越来越广，其他品牌新产品出现势必会挤占一部分原有市场份额。

“从营收额利润来看，娃哈哈面临市场拓展无力、业绩停滞甚至衰退的局面，或导致工厂生产不饱和、成本上升、议价能力的下降以及品牌老化和消费者流失。”品牌营销专家陈玮指出。

其实，娃哈哈也曾尝试改变，在饮料行业之外进行多元化业务拓展，也可间接分散经营风险。

《国际金融报》记者梳理发现，早在2010年，娃哈哈便进军奶粉行业，2012年，娃哈哈又斥资17亿元投资娃欧商场，2013年，娃哈哈还高调进入白酒行业，推出领酱国酒。

但娃哈哈多元化尝试似乎都无疾而终。关于奶粉业务，宗庆后曾自曝并未盈利。在杭州开的娃欧商场也因拖欠租金被曝解除合同，领酱国酒更是在市场上销声匿迹．．．．．．

实际上，如今企业如果独自承受经营风险必然要更艰难，而通过融资能很大程度上分散经营和投资风险。

其实娃哈哈要上市早有征兆。

早在今年3月底，市场就传出中国糖果（港股08182）可能易主娃哈哈董事长宗庆后独女，也是娃哈哈目前唯一接班人宗馥莉的消息，这也被外界解读为娃哈哈或谋求借壳上市，不过最终收购并未成功。

“娃哈哈现在不算缺钱，但不上市、不进行股改很难吸引到更多高级人才和新鲜血液，家族体制的娃哈哈不上市好比‘土八路’，上市后能引入更多的战略投资者。”陈玮表示，通过上市也可以把企业内部矛盾如宗馥莉的这种年轻改革派跟娃哈哈的创业元老们协调处理，这是能看得见的改变。

“宗庆后从不上市到考虑上市的转变，也是为女儿宗馥莉接班做长远布局。”朱丹蓬认为。

只是，据媒体报道，娃哈哈拥有15000名股东，而国内上市要求公司股东数一般在200名以内，娃哈哈在这一方面远远超标，如何整合诸多股东手上的股权，将是娃哈哈面对的一大难题。