自营盘新进多只股票 券商今年料青睐中小创

上市公司年报披露已进入高峰期，券商自营资金重仓股随之浮出水面。截至4月9日，已有162只股票的十大流通股股东出现券商身影。其中，券商去年四季度新进65只股票，增持34只股票。分析人士表示，今年在价值投资的基础上，龙头券商已明确把非方向性作为未来布局的重点方向。

自营盘新进65股

据统计，凯乐科技、大亚圣象、紫鑫药业、三维工程这四只股票出现的券商股东最多，凯乐科技的十大流通股股东包括中信、天风、江海证券；大亚圣象的流通股东有招商、华泰、广发证券；而紫鑫药业有中信、中金、华泰证券等3家券商买入；三维工程则有中信、中泰、华泰证券3家流通股股东。

从券商新进的65只股票来看，对中国银行、中恒集团、宁沪高速、横店东磁、新钢股份等股票的买入力度较大。数据显示，截至去年四季度末，华泰证券新进持有中国银行2.18亿股，占流通股比例0.103%；华林证券新进持有中恒集团6154.95万股，占流通股比例1.77%；国泰君安新进持有宁沪高速约5598.23万股，占流通股比例1.47%；华泰证券和中金公司新进持有横店东磁合计约3728.28万股，占流通股比例2.27%。

从券商持股市值排名来看，最受券商自营资金青睐的是吉林敖东、中国石化、中国银行、凯乐科技、华电国际、东阳光科等个股，券商持股市值在6亿元以上。其中，广发证券持有吉林敖东4301.11万股，截至去年12月31日持仓市值约9.68亿元，占流通股比例3.93%；其次华林证券持有1162.16万股，比2016年底减少了1144.86万股。

从券商持有个股数来看，去年底中金公司自营盘重仓持有的股票最多，高达40只，持有数量前五名的股票有云铝股份、美盈森、光大证券、华西能源和美晨生态，且五只股票去年涨幅均超过20%，云铝股份的涨幅更是高达151.49%。除中金公司外，中信证券、中泰证券、华泰证券、东方证券和银河证券重仓持有股票数均超过20只。

中小创料受重视

去年券商的自营业绩表现良好。申万宏源证券分析师王丛云表示，2017年自营业务收入的提升对行业影响最为正面，为8.9%。2017年的股票市场是白马股领涨下的结构性牛市，行业自营投资收益同比大涨51.5%，而同期2017年上证综指涨6.6%，上证50指数涨25.1%，上市券商充分受益蓝筹为主的自营股票持仓，在19家披露年报的上市券商中，除不可覆盖标的外，平均自营投资收益率4.61%，较上年平均提高0.75个百分点。

值得注意的是，去年四季度券商共持有58只中小创股票，占持有总数的三分之一以上，其中26只为券商新进持有。“券商自营的投资风格偏向价值投资，去年主要投资方向为大盘蓝筹。”川财证券分析师杨欧雯表示，今年在价值投资的基础上，券商自营可能会对中小盘有所重视。

杨欧雯表示，从估值角度看，中小创相对估值有优势，部分优质企业业绩有望持续改善；从流动性角度看，稳健的货币政策，总量稳定、结构优化的取向，货币信贷和社会融资规模保持合理增长；“独角兽”概念提高了市场对科技类企业的关注度，在一定程度上提高了创业板的热度。但也应注意政策及监管层面的动向对风险偏好的影响。

王丛云认为，目前我国证券公司的自营投资仍以传统的方向性投资为主，自营投资收益波动较大。当前方向性投资为主的结构下，具体收益既与券商自身投资能力紧密联系，又与股市、债市涨跌密不可分，整体盈利波动较大。展望未来，无论是从券商自身自营业务期望逐步摆脱股市涨跌的角度看，还是从建设多层次资本市场的迫切需求看，产品创设业务的发展都正当其时；从年报披露的增量信息来看，龙头券商已经明确把非方向性作为未来布局的重点方向。