沿海电厂补库继续进行

据秦皇岛港贸易商介绍，目前，环渤海港口市场煤交易价格仍保持上涨态势，优质煤炭仍很紧俏。5500大卡市场动力煤主流交易价格在每吨745元，部分贸易商报价甚至达到每吨750元。而发热量5000大卡市场动力煤实际交易价在每吨668元至669元之间。进入1月以来，电厂耗煤量保持高位，拉动下游拉运量增加，环渤海港口市场煤交易价格快速上涨。2017年9月底，多家大型主力煤企同步下调市场煤交易价格，随后，环渤海动力煤交易价格出现了长达一个半月的下跌走势。从2017年11月中旬开始，借助冬季用煤高峰下游需求的转好，港口市场煤交易价才出现止跌回升。

业内人士普遍认为，为确保冬季取暖用煤需求，主力煤企纷纷下调煤价，此次降价可能会对煤炭市场起到一定示范作用。但是，目前的情况与去年9月底不太一样，目前，电厂日耗较高，沿海电厂日耗始终保持在73万吨水平，电厂存煤可用天数非常低，补库意愿强烈，部分电厂需要增加库存。此外，临近春节，大部分煤矿产量增量有限；叠加春节期间的放假预期，煤炭供应仍很紧张，尤其现货依然不能满足下游用煤需求。南方沿海地区电厂仍将处于补库阶段，1月上中旬为强力补库，进入下旬后，由于电厂库存逐步恢复，补库存力度开始减小。进入2月，春节之前一周到正月十五期间，工业企业陆续进入停产放假阶段，耗煤量大幅减少，基本降至一年中的低谷，电厂耗煤相当于旺季的1/2左右，部分电厂耗煤甚至降到正常情况下的1/3。春节期间，虽然民用电供暖刚需仍在，但工业用电大幅度下降，总体用电量下降明显。

由于冷空气的侵袭，下游需求持续看好，预计短期内煤价仍将保持高位波动。笔者预计，此轮煤价上涨会持续到2月初。2月中旬，随着南方工业企业陆续停产放假，工业用电回落，需求会转为平淡，到那时，环渤海港口动力煤价格才会出现下跌。从1月初开始，产地煤矿开工率有所下降，检修工作逐步展开，铁路发运量难有提升。预计到了1月底，沿海电厂库存水平只能维持在1050万吨左右的水平，库存水平偏低。而春节临近，矿方将陆续停产放假，整体供给量非常有限。因此，在1月下旬和2月初，煤炭市场供应仍会偏紧，沿海电厂还将有一轮补库行为，港口运输依然繁忙。