电厂存煤不断增加 短期内无补库需要

二月份，沿海六大电厂日均耗煤58.5万吨，较1月份日均耗煤数下降了17万吨，日耗的大幅下降带动电厂库存持续上行。截至3月4日，沿海六大电厂合计存煤已经达到1378万吨，较2月初增加524万吨；电厂日耗58万吨，较2月初下降了8万吨；存煤可用天数高达23天，存煤天数较2月初增加了11天。截止三月初，全国重点电厂合计存煤超过6500万吨，可用天数达到18天，存煤数较2月初增加了1120万吨。

与此同时，受下游需求走淡，到港拉煤船舶急剧减少以及恶劣天气封航等因素影响，环渤海港口发运量下降。在国家宏观调控部门综合施策和有力协调下，市场供应和铁路运输有了明显保证，环渤海港口煤炭调入量大幅增加，促使环渤海主要运煤港口存煤略有增加。节后，在供应增加，需求减弱的市场情况下，电厂对北方港口存煤保持刚性采购，动力煤市场煤炭价格持续下滑。

进入三月份，受铁路积极打高秦港库存、到车增加等因素影响，秦皇岛港煤炭调进高于调出数量，场存出现持续增加，目前，升至665万吨。由于节后，电厂日耗上涨缓慢，电厂拉运一直不高，环渤海锚地船舶数量明显减少。其中，秦皇岛港下锚船降至59艘，相当于冬季时的一半，个别泊位出现空泊现象。

春节假期期间，产地多数大矿生产正常，有效保障了下游用煤需求。假期结束后，山西、内蒙等地煤矿复产较积极，后续原煤产量将继续增加。天气转暖，民用电负荷回落，电厂耗煤大幅下降；在电力需求减弱的推动下，长协煤成为拉运重点，煤炭成交量不断下降，市场煤价下行压力加大。而在保供政策显效、电厂日耗下滑、港口库存回升、进口煤补充等因素影响下，港口煤价下行趋势短期内难以改变。

由于节后电厂场存大幅提升，而日耗恢复缓慢，目前煤炭市场观望氛围浓厚。后续，随着下游工厂的陆续开工，电厂日耗将逐步上升，但较节前会有较大差距，电厂没有补库需求。综合来看，三月份煤炭市场将处于供需平衡态势，煤炭价格将继续小幅下降，预计环渤海港口库存缓慢回升；但三月份，港口运输形势将明显转好，环渤海港口煤炭吞吐量将环比出现增加。