贸易商退市观望 动力煤价格持续下跌

近期，春节因素影响已完全消退，但受重大会议及政策影响，下游耗煤企业复工进程缓慢，部分在产企业减产、停产或错峰生产，工业用电需求恢复有限，加之天气转暖，居民取暖用煤需求减弱，使得动力煤采购需求明显低于节前水平，煤炭市场供需格局趋于宽松。

本周期，沿海煤炭市场报还盘价差依然较大，市场看跌预期偏强，港口实盘成交有限，动力煤价格不断走低。在“产地-港口”循环降价下，部分贸易商退市观望，铁路和港口多以长协保供为主。但周期末端，随着价格下行逐渐接近市场预期，煤炭市场心态逐步趋稳，活跃度有所提高。

3月14日下午消息，环渤海动力煤价格指数连续五周下行，累计下行5元/吨，最新一期5500大卡动力煤综合平均价格为572元/吨，环比下行1元/吨。现货价格方面，5500K报收658元/吨，环比下行31元/吨；5000K报收597元/吨，环比下行28元/吨。

秦皇岛煤炭网网络研究部认为，促使本周环渤海地区动力煤价格继续下跌的主要原因有三点：一、需求走势平缓，电厂采购积极性不高。二、港口价格倒挂，贸易商离市观望。三、市场预期看空，期货贴水明显。

综合来看，尽管当前煤炭市场出现暂稳迹象，市场信心有所恢复，但下游采购需求疲软、上游煤矿全面降价、社会库存持续走高等，在诸多因素合力作用下，动力煤价格下行阻力支撑有限。在国家大力保供背景下，只有下游采购需求大幅释放或政策性利好方可提振煤炭市场。

从历年情况来看，4月份大秦铁路将开展春季集中修，但目前下游电厂库存持续走高至1400万吨以上，偏高库存将制约检修前提前抢运需求的释放，港口煤价走势仍有待于下游基本需求面的修复，短期内不排除继续惯性下行的可能。