环保限产对黑色系影响几何？

近日，用煤大省河北、河南、山东等相继出台2018年环保限产方案，力度再次加大，山西、河北多地再次启动环保预警。邯郸市作为河北省的重工业城市，环保治理和保护，自然比其他城市要付出更多代价，全国空气质量排名几乎每次都作为最差的城市榜上有名，所以延长钢焦限产时间就顺理成章了。

邯郸限产其实是武安地区限产，武安地区的钢厂集中了邯郸80%的钢铁产能，此次武安各钢厂高炉按要求在原来停产50%的基础上全部停产，焦炭结焦时间延长至48小时以上。预计到3月底复产。高炉全部停产后，线材、板材、热卷等品种产量减少，其中线材受影响最大，从日产3.9万吨左右下降到1.2万吨，停产期间减少总产量40万吨。

停产限产对黑色产品的影响各有不同。相对而言，利好钢材、钢坯，利空炉料和原料。因此，钢铁企业再次提出焦炭价格每吨下降50元至100元，焦化企业几乎直接答应。冶金煤价格也受到利空影响，但由于运输环节不畅，并未造成严重冲击。

目前，邯郸焦化企业受近期大气污染加剧的影响，开工率也受到影响，要求结焦时间延长至48小时。汽车拉货基本停止，市场多以观望为主。

焦煤价格方面由于长协价的存在，焦煤销售出货顺畅，市场价高出长协价每吨130元至150元，几乎没有销售量，90%以上的量是长协煤，这就决定了焦煤价格稳定的特征。当前，低硫高黏结性的焦煤价格坚挺，市场资源偏紧。据监测，临汾市安泽县低硫主焦煤年后累涨价两次，每吨至1700元，累积涨幅为50元。山西临汾地区三分之一主焦煤资源供应同样紧张。

随着去产能工作的继续推进，近期公布投产的大型煤矿，几乎都是动力煤矿井，炼焦煤优质资源难以增加。

近期的经济数据好于预期，这给了市场信心。纵观2018全年，炼焦煤在资源量和消费量之间，有望保持一种平衡的态势。在环保的压力下，焦炭产量有可能下降至4.42亿吨，消耗量大约6.0亿吨，而炼焦煤产能测算在6.1亿吨左右，因此资源端扩张潜力不大。2018年供需平衡呈略弱的状态。

最近期货市场上黑色系产品持续下滑，空单持有者收益可观。从3月20日收盘看，焦煤1805合约1286元，收出长达132点的下影线，表明底部承接资金积极，下探空间不大；焦炭1805合约收于1945元，似乎还在筑底，而铁矿石还要在漫漫熊途中继续滑落。限产影响最大的应该是铁矿石，加上港口1.5亿吨充足的库存，近期铁矿石市场弱势难改。4月黑色系产品市场在环保压力解除、建筑施工增加的影响下，有望企稳运行，或许还能迎来一波行情。