消极因素积聚，鄂尔多斯煤价持续下跌

自春节过后，港口煤炭市场供给逐渐宽松促使煤炭价格不断下跌，港口市场煤价格一度跌至每吨600元以下，累计每吨已下跌近150元。港口价格不断下跌传导至产地，坑口价格每吨下降近80元，降幅虽小于港口煤价跌幅，但紧跟港口下跌步伐。就目前市场情况来看，市场弱势运行格局仍将持续。

促使本轮市场价格下降的主要因素是煤炭需求下滑、供给宽松。从需求来看，由于保供期间铁路发运出力较好，促使春节后电厂及港口环节库存快速上升。此外，北方天气转暖，供暖煤耗逐渐减少，使市场需求进一步下滑，给目前弱势运行的煤炭市场再添压力。

从煤炭市场供给来看，国内煤炭市场供给稳中有增。一方面，主产区煤炭供给持续增加。一季度，鄂尔多斯销售煤炭16588万吨，同比增加2966万吨，增幅为21.8%，其中3月鄂尔多斯煤炭销量为5642万吨，同比增长3.2%。另一方面，1月和2月，全国煤及褐煤进口量分别同比增长11.5%、18.25%，为近三年来的最高水平，进一步增加了国内市场的煤炭供给。

从近期市场来看，煤炭长协价格高于市场价格使市场贸易商积极性大大受挫，在需求下滑的市场背景下长协煤对市场煤的挤压效应更为凸显。目前产地市场到港发运贸易主要以长协煤为主，市场贸易商因价格持续下跌而暂停部分业务。从CCI价格指数走势和鄂尔多斯混煤5500大卡价格运行趋势可以看出，产地到港口成本价格高于港口市场价格。受市场贸易价格倒挂影响，产地煤炭外运贸易量下滑，目前的库存状态表明市场较为低迷，市场主体为规避价格下行的风险仅维持调入调出平衡。

这样的采购节奏对产地坑口销售的抑制作用一直持续，不断使市场价格下降。进入4月，大型企业长协煤月度价格大幅下降，对市场价格下行的影响压力仍在，且大型企业在产地市场外购煤价格下调之后的采购量仍能尽数成交，表明价格下降幅度在产地市场接受程度之内，煤炭市场价格持续下降已经影响了产地市场主体的心态。

近期，鄂尔多斯煤炭价格指数中的车板价格和坑口销售价格呈现全面下降态势，产地汽运长途、中途、短途运价全面下降，相比春节前，短途运价累计下降21.35%，中途运价累计下降16.98%，长途运价累计下降19.35%。而目前产地周边电厂供暖煤耗下降及下游市场需求转淡，无论长途还是中短途的运力需求均呈现疲软状态，汽运运价大幅下降之后降势仍持续的状态对市场而言仍是明显利空。

多方面因素综合作用构成的市场弱势已经形成，在传统淡季来临及水电出力增加的压力之下，煤炭价格仍将维持跌势，港口贸易价格或将在短期内回落至“绿色区间”，而“绿色区间”或许是煤炭供给方的一个心理支撑位。此外，国内煤炭价格下降到目前的程度，进口煤价格优势日渐减少，减少进口煤的支撑力度十分有限。

从目前的市场运行态势来看，后期煤炭价格将持续承压运行，即便有些许支撑因素在酝酿，但短期内力量仍显不足。